会议要点

1、公司概况与财务状况

· 公司2023年实现营业收入7.49亿，净利润约8794万。分业务板块来看，风电配套类产品收入3.33亿，模具收入2.55959亿，车辆部件收入1.28亿。毛利率方面，风电配套类产品约为28.84%，模具为27.49%，车辆部件为18.48%。

· 2024年一季度，公司收入1.33亿，利润302万。除去投资收益亏损，主营业务净利润约755万，与去年同期基本持平，下降不到5%。

2、业务板块分析

3、1 风电配套类产品

· 风电配套类产品收入有所下降，主要受行业价格下跌趋势影响。公司在风电领域的装机量保持乐观态度，预计2024年装机量将增长。

· 海上风电（海风）占公司发货量的比例在一季度增长至20%-30%，预计随着政策放开，海风装机量将进一步提升。

4、2 模具业务

· 模具业务在2023年是小年，但2024年预计将成为一个大年，主要由于模具叶片的换型需求明显。公司在模具领域的增长预期较为乐观。

· 模具业务在2024年的增速预计将非常明显，预计生产面积将达到8万至9万平方米，相比2023年有翻倍增长。

5、3 车辆部件

· 车辆部件业务整体保持稳定，预计2024年将持平或微增。

· 车辆部件业务毛利率预计随着规模效应的提升而增长，2023年收入达到1.28亿，毛利率接近19%。

6、成本与价格

· 原材料成本波动对公司产品价格有影响，尤其是石油价格变动会影响树枝价格。公司在原材料涨价周期内通常自行消化成本，不轻易向下游传导。

· 运费从2019年开始计入成本，对毛利的影响约为7%，主要影响海外产品。

7、市场与客户

· 公司在风电配套类产品的市场份额相对稳定，与国内外客户保持良好的合作关系。

· 海外市场对公司产品的需求保持平稳，尽管存在地缘政治因素导致的运费上涨问题。

8、新业务领域

· 公司积极拓展新业务领域，包括低空飞行器模具、飞行模拟系统模具等，已有一些进展和突破。

· 公司在游艇业务方面，国内外市场需求不同，国内偏好大型游艇，而海外市场偏向中小型钓鱼艇。预计2024年游艇业务收入将有显著增长。

9、出口与海外布局

· 公司考虑在海外建立组装基地或生产基地，以应对运费上涨和贸易脱钩问题。

· 模具出口业务有新的订单，包括印度和摩洛哥等市场。

10、原材料与供应链

· 公司与供应商有设定比例的合作，原材料涨价时能够获得一定优势。

· 原材料中钢材、玻纤和树枝的占比不同，其中钢材在模具中的占比更高。

11、财务与成本控制

· 公司在成本控制方面表现良好，尽管原材料成本有所波动，但通过技术优势和规模效应，毛利率保持稳定。

12、未来展望

· 公司对2024年的业务增长持乐观态度，预计风电配套类产品、模具业务和游艇业务都将实现增长。

Q&A

Q：公司2023年的营业收入和净利润情况如何？各业务板块的收入和毛利率表现如何？

A：公司2023年全年实现营业收入7.49亿，净利润8794万左右。分业务板块来看，风电配套类产品收入约为3.33亿，模具收入2.55959亿，车辆部件收入1.28亿。毛利率方面，风电配套类产品毛利率为28.84%，模具毛利率为27.49%，车辆部件毛利率为18.48%。

Q：2024年一季度公司的经营情况如何？与去年同期相比有哪些变化？

A：2024年一季度公司收入为1.33亿，利润为302万。除去投资收益亏损，主营业务净利润约为755万，与去年同期相比基本持平，略有下降。分业务板块来看，风电配套类收入约为5200万，模具类约4000万，车辆部件约3000万。风电配套类收入较去年同期有所下降，模具类收入较去年同期增长。

Q：公司如何看待未来风电配套类产品和模具类产品的市场前景？

A：公司对风电配套类产品的市场前景持乐观态度，认为未来几年装机量将有所增长，从而带动配套类产品的增长。模具类产品与装机趋势有一定关联，但影响较小。2024年模具类产品换型明显，预计收入将有所增长。

Q：去年四季度和今年一季度毛利率波动的原因主要是什么？

A：去年四季度毛利率相对较好，但因具体费用较多，导致营收和利润有所下降。2023年全年风电配套类产品毛利率上涨了约5%，模具类产品毛利率在2023年为27.49%，但2024年一季度有所下降至18%。主要原因是2023年一季度模具收入中包含了高毛利的羊毛产品，而2024年一季度该产品收入大幅减少，导致毛利率下降。除去模具产品，2024年与2023年同期的毛利水平变化不大。

Q：关于双一科技新创造业务的一季度表现和全年展望，以及与国内外客户的谈判情况如何？

A：一季度新创造业务受风电交付问题影响，表现有所下降。全年来看，预计整体业务将持平微增。国内市场份额稳定，韵达和清风的份额分别在30%和20%以上。远景作为新增客户，预计份额在10%左右。陆上风电装机量预计在三季度和四季度会有明显体现，而海上风电发货增长明显，尤其是金风项目。海外交付平稳，但受地缘政治因素影响，运费有所上升。

Q：海丰在双一科技发货量中的占比情况，以及下半年海丰交付的预期占比？

A：海丰在往年年度发货量中占比约10%，与全国吊装水平相近。一季度海风增长较多，占比可能达到20%多。下半年预计海丰交付占比会更高，因为陆风装机相对滞后。

Q：公司产品毛利率和盈利能力，海外与国内产品，海上与陆上产品的差异？

A：海外机舱产品毛利率在30%多，国内在25%左右，海外产品毛利率较高。国内陆上风电毛利略低于海上风电，陆上风电毛利在18%-20%，海上风电在24%-25%。原材料成本受石油价格影响，目前石油价格上涨，对毛利有影响。如果海上风电增长，公司整体毛利有望提升。

Q：公司在原材料涨价周期中，是否能有效传导成本至下游？

A：公司在原材料涨价时，通常难以将成本上涨传导至下游，因为与客户的价格协议通常不会因原材料价格变动而调整，成本上涨主要由公司自身消化。

Q：公司是否有设定价格机制上的浮动比例，以及运费对成本的影响？

A：公司与供应商有设定价格浮动比例的机制，由于采购量大，通常能获得比市场更好的条件。运费自2019年起调整，从销售费用转计入成本，影响大约在7%左右，主要影响海外产品的成本。国内产品基本不受影响。

Q：公司在16兆瓦集成灶领域的竞争优势是什么？未来大型机型的市场份额是否会有所提升？

A：公司在16兆瓦集成灶领域具有独供优势，这主要得益于公司在原材料领域的长期积累和技术优势。随着风机大型化趋势的推进，机舱罩的耐腐蚀性、强度等技术要求提高，生产难度和技术要求也随之提升。双一科技凭借早期与VR西门子等高端客户的合作经验，产品质量和性能参数具有一定的优势。虽然价格相对略高，但在大型化趋势下，公司的优势将更加明显，预计未来在大型机型的市场份额会有所提升。

Q：公司二季度的排产情况及预计环比一季度的增长情况如何？

A：公司在二季度的排产情况预计将比一季度增长约30%，预计交付量在600套左右。一季度的交付量大约在400至500套之间。需要注意的是，公司海外发货的高峰期通常在5月至7月，而国内发货则主要集中在10月以后。

Q：公司的模具业务是否仍以叶片模具为主？风机迭代速度放缓对模具业务有何影响？2024年叶片型号更新迭代的节奏如何？模具业务的增速预期如何？

A：公司的模具业务以叶片模具为主。2022年风机迭代速度较快，导致2023年新型号推出较少，但到了2023年四季度，模具端开始出现增长。2024年，随着兆瓦数的增加，陆丰和海风的招标活动增加，公司手头的模具订单主要是100米到120米的型号，订单量已经排到8月份，相比2023年同期实现了翻倍增长。从2024年一季度的存货和合同负债情况来看，也呈现出翻倍增长的趋势。预计2024年模具业务的生产和销售面积将达到8万至9万平方米，相比2023年有明显增长，且模具业务的行情预计将非常显著。

Q：公司在低空飞行器模具和飞行模拟系统模具领域的最新进展如何？

A：公司在低空飞行器模具和飞行模拟系统模具领域已有多年布局，涉及无人机、飞行汽车、三甲印等多个方向。公司在风电应用领域的复合材料产品收入占比较高，同时也在车辆部件、轨道交通和飞行器等领域取得进展。公司曾为山河供应固定翼小型飞机模具，并与电工飞行汽车合作提供模具。目前，公司正与载人立功分析器等项目沟通，已与顺丰签订保密协议。公司在这一领域的布局广泛，未来将视行业应用量和国家政策支持情况发展。

Q：低空飞行器领域的产品对双一科技的技术指标和成本有何影响？

A：对于双一科技而言，低空飞行器领域的产品在技术指标上与公司已有产品存在差异，主要体现在产品和图纸的精度要求上。例如，风电模具的精度要求可能正负不超过1毫米，而车辆部件、无人机和飞行器的精度要求更高，不会超过正负0.1毫米。尽管存在技术差异，但由于公司已有供货经验，技术上并无障碍。

Q：随着车辆部件产品规模的增长，双一科技的毛利率是否有上升趋势？

A：是的，随着车辆部件产品规模的增长，双一科技的毛利率有上升趋势。由于车辆部件的原材料占比较低，规模化生产对毛利的影响更为明显。2022年公司车辆部件收入约为8000多万，毛利率在十几个百分点。2023年收入提升至1.28亿，毛利率提升至接近19%。因此，随着产量的增加，车辆部件的毛利有望增长。

Q：公司在机舱罩产品的价格变动和运费上涨方面的情况如何？

A：公司的机舱罩产品价格相对稳定，目前每公斤价格在21元左右，没有太大变化。然而，运费方面有所上涨，可能会对未来出口业务产生一定影响。公司正在考虑在海外建立组装基地或生产基地，以减少运费上涨和中美贸易脱钩等潜在负面影响。目前，公司已在选址和区域选择上取得进展，但具体实施还需时间。同时，公司也在与客户如西门子等沟通，以满足其对海外基地的需求。

Q：今年模具业务是否有新的出口订单？模具价格今年如何？

A：今年模具业务确实有新的出口订单，例如印度阿玛尼公司的订单。阿玛尼是印度首富所拥有的封面公司。此外，还有与印度其他公司的合作，因为印度的劳动成本较低，许多生产叶片的公司在那边设有基地。至于模具价格，2022年由于供需紧张，价格有所上涨。但到了2023年，由于新型号推出较少，需求减弱，价格有所下降。目前，尽管需求增长，但我们对主要客户如时代和三一重工有年度框架协议，锁定了叶片模具的主要量，因此价格没有像2022年那样增长，反而可能略有下降。目前主模具的价格大约在三千八九，加上翻转系统和温控系统，整个模具的交付价格大约在四千七八到五千左右。

Q：关于无人机和飞行汽车的模具订单情况如何？一套飞行汽车模具的估算价格是多少？

A：无人机对我们来说并不陌生，因为我们已经从事相关模具和产品生产很长时间了，包括4旋翼、8旋翼和固定翼等。至于飞行汽车，我们目前只生产了模具和一些样件，因为飞行汽车的量还不是很大。飞行汽车的模具要求比风电和集成灶要高。飞行汽车的模具不是一体成型的，而是分开的，包括前部、门、后围等各个部分的模具。一套飞行汽车模具的估算价格相对较高，因为技术要求不同，总体算下来大约在12000左右，而整套产品的价格可能在小100万的水平。如果涉及换型，可能还需要更换模具。

Q：公司在无人机和汽车领域的订单趋势如何？

A：公司在无人机领域的订单趋势有所上升，尤其是在新能源汽车领域，增量表现不错。自2019年布局至2021年逐渐放量，目前汽车领域的需求仍然较多，包括比亚迪商用车和大型新能源大巴车等。飞行器领域的需求也有所增加。

Q：公司在复合材料成型行业中的地位如何？

A：公司在复合材料成型行业中虽然不敢自称龙头，但可以认为是头部企业之一。

Q：公司对于无人机物流和载人运营领域的市场预期是怎样的？

A：公司认为无人机物流领域可能会有更快的发展，尤其是对于大吨位、高强度的无人机，公司的产品具有优势。而载人运营领域的发展可能会慢一些，但从材料供应商的角度，公司会随着整个行业的增长而增长。

Q：关于三一重工今年的订单情况，是否感觉今年的订单量不如去年？

A：从公司角度来看，三一重工今年给出的机舱罩计划没有太大变化，模具方面也在开发新型号。尽管三一重工自己做叶片，但公司认为其订单量与去年持平，增长可能没有韵达或远景那么多。

Q：公司在机舱罩领域的主要优势区域是哪些？是否有出口国家的具体拆分数据？

A：公司在大兆瓦机舱罩技术上具有一定优势，尤其是在北方区域。公司在技术标和质量标上能获得较高分数，但商务标可能稍逊。至于出口国家的具体拆分数据，文稿中未提供相关信息。

Q：公司的主要客户有哪些，以及在不同地区的市场份额情况如何？

A：公司的主要客户包括威尔斯和西门子。在欧洲市场，公司的产品占据了40%的份额，而在亚太区则占到了60%。尽管在美国市场的直接份额为0，但作为二级供应商，公司的产品通过一级组装厂的私下采购实际上已经占据了美国区域的20%份额。此外，在巴西市场，公司实现了100%供货。对于西门子，公司在欧洲市场的份额大约在30%到40%之间，对于新型号14兆瓦的产品，预计今年将获得10%的份额，明年则提升至30%。

Q：公司的定价模式是怎样的，模具和叶片模具的价格是如何确定的？

A：公司与客户之间基本会有一个年度框架协议，价格在协议中是锁定的，而订单量则根据客户的即时下单需求来确定。对于海外市场，产品价格维持滚动定价，老机型每年会有一定幅度的降价，而新机型则会设定一个较高的毛利率，以保持全年海外毛利在30%以上，接近41%。国内市场的毛利相对较低，大约在24%-25%之间，但也有客户之间的差异较大，尤其是海风和陆风产品的差异。模具方面，公司已与时代、三一和远景签订了框架协议，价格固定，而其他客户则采取一单一议的方式，根据市场供需关系来确定价格。

Q：公司产品的主要原材料及其占比情况如何，原材料价格波动对公司有何影响？

A：机舱罩的主要原材料占比约为70%，其中钢材占比约10%，玻璃纤维和树枝（可能指树枝状玻璃纤维）各占剩余部分的一半。模具的原材料占比更高，大约在80%左右，其中钢材占比约20%，玻璃纤维和树枝同样各占剩余部分的一半。原材料价格波动对公司有一定影响，尤其是树枝价格随石油价格波动较大。玻璃纤维的价格则主要由上游供应商如巨石、泰波和创新玻业等决定，这些供应商占据了全球玻璃纤维产能的80%左右。今年原材料价格可能会有所波动，但最终还需看市场需求情况。

Q：模具业务的经营周期与风电行业的周期是否同步？

A：模具业务的周期与风电行业的周期并不是完全同步。往年模具周期与风电行业周期较为一致，因为模具生产叶片的产能周期与装机量有正相关关系。例如，如果叶片需求量大，客户可能需要采购更多模具来增加叶片生产。然而，即使装机量不增长，如果风机型号发生变化，如从3兆瓦变为4兆瓦或5兆瓦，模具需求也会增长，因为需要更换新型号的模具。2020年模具增长主要是由于装机量增长带动，而2022年则是由于风机型号迭代导致模具需求增长。

Q：关于双一科技在游艇领域的国内外市场情况，包括售价差异和市场偏好。

A：公司在游艇领域的国内外市场存在明显差异。2019年，公司利用在材料方面的优势与浙江的游艇制造商合作，共同设立了双鱼游艇公司。由于浙江方面的资金链问题，双一科技提供了资金支持。最初，公司主要面向海外市场，以中小型游钓艇为主。2020年疫情影响了海外出货，公司开始转向国内市场。国内市场的要求更高，需要CCS认证，而海外市场则相对宽松，只需C1认证。目前，海外产品占比较小，国内产品以大型游艇为主，价格区间在三四十万到100多万不等。未来，公司预计游艇业务在2024年将有显著增长，收入可能从2023年的约1700万增长至接近3000万。

Q：公司是否会考虑在本地建立产能基地以支持集成灶业务的发展？

A：目前，双一科技在海外市场主要通过与当地组装厂合作的方式供货。对于国内市场，公司直接向主机厂供应产品。关于在本地建立产能基地的问题，公司有考虑未来在海外市场直接生产和组装，以提高在海外客户的市场份额，尤其是针对维塔斯和西门子等客户。