【阿为特】重大更新：供货asml！全球最小市值asml供应商遗珠！！

各位领导好，重大更新：除去上海微电子、华海清科外，#公司还有一个重量级隐藏客户——【ASML】！！#公司在招股书中公开披露晶圆光学组件制造商Anteryon为其重要客户，而Anteryon2022年为ASML供应光路测量光学零部件的收入达1亿元！

我们重申观点：#阿为特精密制造的能力目前仍远远被低估#，公司给赛默飞供真空腔体（质谱仪核心零部件，其精度要求对光刻机绝大部分零部件是降维打击！），是其唯一一家中国供应商，且在海外公司高故障率的情况下，几乎保持零故障，遥遥领先！

：精密件占gkj设备的7.5%，按gkj 1亿元平均单台价值量计算对应精密件价值量750w，取国产gkj出货100台的中期目标，对应新增7.5亿收入，按阿为特精密件50%份额（核心供应商）对应3.2亿来自gkj的营收。其他设备方面，精密件占刻蚀、抛光、去胶设备约19.5%，全球除光刻外设备市场约600亿美元，国内占1/4,平均精密件占比11.8%对应国内124亿精密件市场，按照10%份额计算对应12亿营收，合计15亿营收给10倍PS对应150亿市值，目前仍有近5倍空间！

各位领导，我们再次强调北交所为价值洼地，而阿为特更是其中的【洼地龙】！风险提示：出处不明，请审慎参考。

重视旭升集团（全市场唯一 皮卡+星链）#未知来源，注意吹票风险#

1、特斯拉Cy-b-e-r-t-r-u-ck一级供应商，特斯拉核心小弟毋庸置疑，即使来自T老车端收入有15%+增速，叠加储能等业务增速近30%

2、马斯克sp-a-ce X国内稀缺供应商，2019年就开始供货，终端大爆发明年可能大几百万套，星舰发射在即，终端ASP200-300元，星上也在验证，独供！

3、其他客户如理想、吉利等新项目也有增量。不考虑星链和特斯拉皮卡，预计明年利润10.5亿，当前PE 20X。

风险提示：出处不明，请审慎参考。

创益通：CXL（Compute Express Link）计算快速链接技术引发关注，高端存储连接器需求或增加，叠加存储底部周期，推荐A股唯一存储连接器公司，存储行业中的“兆龙互联”。

玫瑰#公司是A股唯一主营存储连接器公司，覆盖NAND，DRAM，闪存等主流存储方式。21年公司上市后恰逢存储周期下行，股价连跌两年，当前股价已具备较高的安全边际，随着存储周期进入底部，大数据和万物互联时代的存储需求上升，存储连接器业务将重启增长。此外，公司向外拓展的通讯互连产品业务显著受益于AI服务器建设浪潮，消费电子互连产品也将在今年同步进入反转周期，22年业绩即对应公司历史以来最低点。

#存储海外设厂配合大客户订单，国内客户进入产品认证期。晟碟(西部数据)为公司第一大客户，23年公司将在马来西亚设厂，配合西部数据存储产品需求带来订单增长。国内客户方面，同国内大型存储模组厂商（jbl等）均有合作，产品进入认证期，随着国产存储产品起量，国内客户订单有望大幅增长。

#主营存储连接器利润率高，对应业绩弹性大。公司存储连接器利润率45%左右，业务增长将对应极大的业绩弹性。假设今年存储周期连接器营收恢复到21年，对应存储连接器销售收入2个亿元，预计利润1亿元，乐观预期行业周期上行销售收入3个亿元，则利润可达1.5亿元，公司其他业务保守估计0.5亿元左右；综上我们预测公司2023-2024 年收入分别为 1.5、2.5亿元，30PE对应23年45亿元市值。

风险提示：出处不明，请审慎参考。

【底层国产化】半导体设备行业标准化工作持续推进

工信部网站显示，《2023年第五批行业新产业标准项目计划表》发布公示，行业标准化目的是为了持续完善新兴产业标准体系建设，充分发挥标准的行业指导作用，引领新产业高质量发展。部分半导体设备行业标准入选，具体如下：

1、刻蚀设备，主要起草单位：中电科48所、中国电子技术标准化研究院、湖南楚微（扬杰）、中芯国际、北方华创、中微公司、晶合集成。

2、CMP设备，主要起草单位：中国电子技术标准化研究院、华海清科、致真存储、中芯国际、中电科48所、湖南楚微（扬杰）、烁科、晶合集成。

3、湿法设备，主要起草单位：中国电子技术标准化研究院、中电科48所、湖南楚微（扬杰）、中芯国际、北方华创、至纯科技、芯源微、晶合集成。

??【东吴计算机】神州数码再创历史新高点评

1?预计公司2023年、2024年鲲鹏+昇腾的收入增速超预期。

2?预计公司2023年、2024年昇腾市占率大幅上升。

3?昇腾服务器已经涨价30%。海外制裁加剧，国产AI芯片需求大幅提升。

4?公司有规划筹备做昇腾算力租赁。公司具备国内领先的分销体系，具备较强获客和拿货能力。

投资建议：推荐鲲鹏，昇腾算力整机制造和调度最早的合作伙伴和未来的超级种子选手。

?风险提示：政策推进不及预期。

#GPTs与传媒?

【招商传媒】传媒板块近期观点：我们近期对GPTs做了详细的研究和评测，我们坚定认为未来GPTs竞争的最关键点，不是追求的GPT的数量和快速，而最为关键的就是#GPTs的Knowledge按钮：即核心专业数据库（按照这个逻辑。
我们最为看好拥有大量专业科技论文和数据的#【中国科传】，其次看好可能布局GPTS商店的大模型公司【昆仑万维】【科大讯飞】，同时看好拥有海量内容数据且积极拥抱AI的【果麦文化】【中信出版】【世纪天鸿】【中国出版】【南方传媒】等）。

中贝新订单涨价，算力租赁格局好【D北AI算力先锋】-1116

[庆祝]中贝新合同，租赁单价上涨。中贝和中科新远签署租赁合同，提供1920P算力，合约周期1年，单价为18万元/P/年。算力供不应求，租赁价格环比提升。行业格局优化。签约周期1年，主要是预计未来租金会继续上涨。

[庆祝]招标网站显示，恒为科技中标中贝通信一体机21亿元，单价440万元，含网络可视化、交换机全套等。核心凸显恒为的拿货能力和中贝已经到货了。服务器单价有一定上涨，行业供不应求。

核心：近日新增元道通信

恒为科技：中标，有货渠道

中贝通信：订单涨价到18万元，有货可以到

恒润股份：预告涨价

元道通信：实力黑马，显著低估，刚启动弹性最大

[庆祝]国内算力：朗科科技/森远股份/利通电子/莲花健康/思特奇/协创数据/众合科技

[庆祝]昇腾链：高新发展/神州数码/高澜股份/申菱环境/英维克

风险提示：出处不明，请审慎参考。

NVDA H200专家交流简记20231115

Q：H200较H100明显的边际变化是什么？

A：H200的推理速度比H100提高了2倍，处理高性能计算的应用程序上有20%以上的提升，采用HBM3e，完成了1.4倍内存带宽和1.8倍内存容量的升级。

Q：HBM提升性能的原理是什么？

A：提升内核的效率边际递减，在应用芯片进行推理训练时，实际发挥算力远低于标称算力，这里就要考虑算力利用率，H100只有20%左右，H200提升后能接近40%。

Q：有什么其他方式提升算力的利用率么？

A：简单说，就是提高数据的读写速度和传输速度，即存储环节和通信环节，存储如HBM，通信如PCIE、光模块的升级。

Q：H200售价，后续能否卖给大陆云厂商？

A：预计在6w到8w美元，因禁令影响，即使明年Q1量产后也没可能供给大陆，目前算力还是十分短缺，云厂商普遍搭配NVDA和国产卡一起使用，国产替代趋势是肯定的。

Q：昇腾可能的升级方向？

A：内核、HBM升级都有制程和工艺的限制，最直接的方法还是扩充内部线缆和光模块，但较海外仍有差距。

推荐关注：

1）HBM：联瑞新材、壹石通、华海诚科

2）连接线束：金信诺、华丰科技、兆龙互连

3）算力调度：恒为科技、思特奇、中科金财

风险提示：出处不明，请审慎参考。

【国盛通信】初灵信息300250：边缘计算有望成为人工智能重要支撑

边缘计算有望成为人工智能重要支撑。作为云计算的延伸，边缘计算被视为新一轮科技革命中必不可少的驱动因素。我们认为，人工智能对网络传输提出了更大带宽、更低时延、更广覆盖的要求，相较云计算而言，更需要借助边缘计算技术，以保障所有用户获得同样流畅的体验。

公司构建三大核心边缘计算能力。公司在5G、AI技术高速发展的背景下，持续构建以固移智能连接（5G+Fi-x-ed）+数据处理（DPI）+AI为代表的三大边缘计算核心能力。公司多年深耕运营商、政企市场，构筑了“云边端”协同的边缘计算生态。

催化剂多，A股创新药高弹性稀缺标的，看60%空间！【盟科药业-u】差异化布局超级抗生素的赛道，产品授权潜力较大！【东吴医药朱国广/周新明团队】

公司核心产品康替唑胺片（MRX-1）21年6月上市，同年年底进入医保，是新一代噁唑烷酮类抗菌药。2022年全年销售额接近5000万元，2023年全年预计8000万元-1亿元，2024年预计不低于60%增长。
MRX-1和MRX-4全球多中心III期临床进展顺利，授权潜力大。MRX-1和MRX-4是一样的品种不同的剂型，应用场景是先使用MRX-4静脉用药达到一定的症状缓解标准后转成MRX-1口服。目前MRX-1和MRX-4处于全球多中心III期临床阶段，MRX-4有望2025年国内上市。国内有望通过合作授权加快产品放量，海外合作授权潜力较大！
MRX-8针对革兰氏阴性菌感染，属于多联菌素类抗生素，针对老药比较明显的肾毒性的问题进行了安全性的改善，目前处于临床早期研发阶段。MRX-5主要针对非结核分枝杆菌（NTM），该病治疗周期长，同样处于早期研发阶段。
估值空间：目前国内高级耐药阳性菌市场大概是1,500万天，按照472元/天，20%-30%的市占率计算，康替唑胺销售峰值有望达到20亿元左右。按照4倍PS估算，公司合理估值在80亿元左右（不含海外市场）。
风险提示：研发进度不及预期，销售不及预期等。

壹石通Low-alpha氧化铝交流

1、市场报价和盈利：PBB按照1、50-100、>100分别为200、100-200、<100万元/吨；公司均价 200万元/吨，毛利率/净利率预期=70%/50%；

2、当前量产能力或出货量预期：具备1PBB规格量产能力；24/25年=100/200吨；

3、市场：公司客户包括日本昭和电工、日本住友、韩国三星等，海力士、三星等需求看到1PBB产品需求趋势。23年1000吨需求规模，按照200万/吨，对应20亿元市场规模，不仅用在HBM，早期EMC也需要；

4、技术壁垒和竞争格局：原材料预处理、low-alpha射线管控；主要竞争对手是雅都玛，三星、海力士基本100%雅都玛；

5、量纲：封装料（如EMC）填充比例结构：low-alpha氧化铝/胶=90%-95%/5%-10%。

风险提示：出处不明，请审慎参考。

AI Pin：将于美国上市接受预定

>事件：2023年11月16日，AI Pin计划于美国上市接受预定，2024年初开始发货。

>AI Pin：定价699美金，如同一个麦克重量仅有34.2g，集成处理器、摄像头、传感器等所有设备并搭载GPT大模型。没有屏幕但配备了激光墨水显示屏，可以将文字等信息投影到手掌中，依靠双指捏合、手掌握合等手势操作。