【FZ策略】本周观点
听风的韭菜
中线波段
2024-05-13 15:55:37
领导好！近期外资大幅流入，地产政策加码，AH股蠢蠢欲动。但我们策略认为，A股牛市难言重启，仍有3大梗阻：
🌟梗阻1：外资回流A股是否可持续？（仍待验证）——
外资回流是“危机叙事”：全球金融危机，加速A股“东升西落”。但“危机叙事”也是悬于A股之上的“达摩克里斯之剑”：如果全球金融危机爆发，A股也难以独善其身。
🌟梗阻2：地产“稳增长”政策是否重回“强刺激”？（极小概率）——
政策加码也是“危机叙事”：中美政策周期错位，对冲潜在危机。除非强刺激“稳增长”政策明确出台（极小概率），否则，地产链相关顺周期，每一次反弹都是出货的机会。
🌟梗阻3：公募基金“堰塞湖”何时出清？（较长时间）——
除14-15年流动性大宽松外，每次牛市启动之前，公募持仓都在底部。当前，公募持仓“堰塞湖”，除非货币or信用大宽松（小概率），否则A股牛市很难重启。
🌟继续抱紧黄金/资源/公用事业“安全资产”（稀缺资产）——
近期外资虽然在流入，但宽基指数ETF（国家队）正在撤离，市场仍缺乏增量资金。地产链相关顺周期每一次反弹，都是换仓到“安全资产”（稀缺资产）的窗口期！
欢迎领导预约路演交流～
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