🔥🔥2023年看好制药企业主线，主流企业利空出清、景气向上，业绩、估值修复空间大！建议加仓制药，打包推荐恒瑞医药、恩华药业、人福医药、科伦药业、海思科、信立泰等，围手术相关标的或更为强势！【东吴医药朱国广/周新明团队】

2023年4月11日，8批集采《全国药品集中采购文件（GY-YD2023-1）》公布，“目录”40个品种，恒瑞医药、恩华药业、人福医药、科伦药业、海思科、信立泰3亿以上量级品种基本不涉及！上述公司2023年整体预期业绩增速超18%，恩华、人福、科伦仅20x，恒瑞、海思科、信立泰50-60x，创新性强、性价比较高；市值总和超4000亿，可吸引较多资金。

【恒瑞医药】4Q22有望迎来业绩拐点，23年存量新药恢复性增长，7批集采涉及3个品种仅影响10-15亿销售，8批集采未纳入销售额超3亿的品种，PD1续约降幅＜15%，TPO、CDK4/6、AR增长动力强劲。

【恩华药业】23年收入增速有望达20%，7、8批集采无负面影响，镇痛新药+TRV-130高毛利品种驱动增长，盈利能力提升，利润增速快于收入。放开后受益于“手术恢复+重症增加”，业绩有望超预期。

【人福医药】宜昌人福高质量、稳健增长，瑞芬、氢吗啡酮、瑞马等增速较快，ICU、院外细分方向潜力最大。“归核聚焦”坚定推进，华泰保险、天风证券、 宜昌妇幼处置顺利，资产负债率有望降至50%以下。

【科伦药业】仿制药板块大品种仅2-3亿元，仿制药新药预计每年批准15-20个，无惧集采，持续放量。ADC绑定MSD，兑现确定性强，2023年Q1确认7个分子的首付款1.7亿美金，项目A技术转移费~5kw美金，MRCT推进有望超预期，新品进入临床解锁里程碑。

【海思科】环泊酚22年销售超预期，23年目标上调至1100万支；美国临床预计3Q22完成，对外许授权可期。2023年，肠外营养药物有望迎恢复性增长。2024年有望集齐4款创新药，整体销售峰值看到50-70亿，增长动力强。

【信立泰】23年增长预期达15-20%，特立帕肽粉针有望准入医保加速放量，慢性心衰新药JK07有望完成国际Ⅰ期临床。新药整体销售峰值有望达100-120亿元，其中S086销峰值看45亿元，国内罕有大单品，24年开始增长中枢有望上行至25%。