【业务介绍】
去年年报提到电子烟业务，2017年起，两个战略都在做，1）客户结构转型：2016年国内90%占比做到去年50VS50%，2018年海外A客户小几个亿到去年小20，今年40，明年80亿收入，每年都在兑现。2）产品结构转型，2018年提出，全市场大家关注手机怎么做，5G、金属玻璃等等问题焦点的时候非常明确无论4G 5G怎么变化，公司18年要下定决心做非手机产品。行业去年变化证明公司做对，现在手机业务50%以下收入占比，手机单季度能看到安卓系中高端恢复，非手机逐步扩大，瞄向智能家居可穿戴，2018年准备了2年多时间，客户和产品调整朝着这两个战略走。电子烟19年设立，去年收入1个亿，现在拿下另一个面积更大的地方，加起来5万多平米厂区，下个月开始投产。

【烟袋】
现在国内互联网品牌前五名客户非常快的这周量产前最后的准备，6月份可以在市场上买到公司作的烟弹的产品。海外的前三巨头也在开发它的雾化产品的弹。烟具是带膜直接在市场销售，龙一品牌市占率排在第一位。第三类产品海外加热不燃烧巨头产品，包括爆款产品也是第一大供应商，零件海外加热不燃烧普遍是不错的，第四类未来电子烟行业发展如果很大空间，国内中烟加热不燃烧产品拿到了第一支烟具成品独家供应。国内中烟系统加热不燃烧产品只有一款，公司独家在做。

烟弹出发点是公司本身擅长连接器，设计和连接器相似，设计从最几点思路去做，市面上大量流行雾化小烟袋是9-12个零件设计而成，一开始设计大量自动化，极简做到4个零件，采用复杂工艺，烟袋上类似密封硅胶圈支架等等实现，极大方便后续生产。现在已经可以立即开办的生产线一台机器做到150万/月产能，目前一共2500？？

以此类推很快几千万级别的产能，烟弹方面加入自己公司特殊的东西，比如很重视专利，市面所有的风险都规避，自动检测和包装依靠手机行业的检测能力，包括光学检测这些，公司相对来说走在前面。

烟弹主要收入，烟感19年开始服务国内前几客户，精密自动柱状线升级到3.0，最初的40-50人通过自动化设备测试等往第四代精密自动组装线发展，比目前最初的人员使用量减少60%，用了3C行业大量使用的激光威固使得烟感组装业务领先友商，50多种制成能够定制化制作。芯片方面一直在探索，芯片短缺午发解决，通过集团多元化优势尽可能解决数量使用，采用集成度更高的设计，烟感绝对领先低位。海外品牌方面渗透较好，国际雾化领导者JACK HOO保持合作，最近和三大烟草公司之一合作，爆款上公司是主力供应商，目前合作上有在研项目了。中烟加热不燃烧目前是第一款独家的供应商，也做了很多方向上的合作探索。

【Q&A】
烟弹是棉芯还是陶磁的？
烟弹技术雾化芯材料采取多种方案走，棉、雾化等都有，目前量产的是陶瓷芯，原理和构造有自己的专利能规避风险。

陶瓷投放的产能单颗成本多少？
目前来说雾化芯和客户合作，产能是绝对能满足，数量是KK百万级别以上的供货没问题，成本是行业平均价格，核心优势是相同的雾化芯上通过更高效的自动化和精简设计带来额外的利益。
烟弹和行业平均差不读哦，有考虑接触海外现有品牌？
确实有规划，也有在配合评估一些设计，海外设计到一些资质问题，主要客户目前还是国内品牌为主。

加热不燃烧产品和海外差别？利润率的差别？
海外和国内中烟比如比较，产品形态中烟整体成品出货，海外零部件方式，海外平拍不设计零部件设计，中烟设计有自己非常好的专利保护。平均利润率对海外来说高于国内利润率。

6月份量产前五客户，陶磁芯片100多万颗？
头部前五客户时间比较久的品牌，爱好者比较多，陶磁雾化芯出现，量是百万级别，不是只有一百万，这一款产品产能预估准备了20条线，一条150万/月产能，3000万/月的产能。


送样到量产到客户是多久时间？
20年下半年到现在用了半年多时间，并不快，但是比某些品牌出来时间快，一方面和客户良好合作的积累，另一方面连接器是公司主要业务，有大量人才研发，集团整个4000-5000研发工程师，四分之一参与电子烟烟弹烟杆研究。

陶磁完全自主研发有专利，和目前主流技术一样？
原理通过渗析，这一款和客户共同开发，专利共同拥有。

市面上国内需求可能没那么多，政策判断没那么多，是否会出现产能过剩竞争加剧的风险？
今天为止得到的信息而言还是增量的国产，领先的客户都是千万级别出货，目前看还是比较正向，提前做了一些准备，场地无尘预备了规划，烟弹占地方小，预备空间足够覆盖可能出现的峰值需求。

产线自动化程度多高，配备多少人员，每条产线还是更多优化的话，计划怎么做？
烟弹包括现在以手动组装为主，一条线20-30人，短暂经历过手动组装线，目前一条线最多3个人，目的是放材料和外观检测，UPH 2300-2500。全手工烟感是40-50个人，后来加了自动检测，人员减少到30人，效率提到2000/H，第三代现在15-20个人之间效率更高。

陶磁自动化反而更容易，棉芯自动化如何？
棉芯和陶磁芯绝大部分差不多，棉芯更多是生产自动化，组装自动化当作单一物品来做，生产过程中棉芯更简单，没有陶瓷烧结等工序。

专利这一块有的公司基础材料包括配方结构性相对比较严格的规则，现在看基础材料也完备，后面看专利会成为主要门槛？
公司重视专利，专利1500件以上，很多是连接器，专利储备非常类似，10-15年前连接器发展轨迹非常相似。烟弹专利撰写超过60件，雾化芯结构设计做了独特的创新，应该来说更多人进来更多人去设计会更大的发展空间，更高效的雾化绝不只有陶磁，我敢保证，材料发展是迅速的。

革命性的材料时间点可能会什么时候？
2-3年可能就有迭代。

专利和客户贡献，新的专利方案拓展怎么做？
有ODM\EMS和ODM业务模式，上市以前，董事长在最早做制造业就是接触陶磁通信产品，所以也做了小米陶磁后盖手机，陶磁团队一直养着，包括陶磁设备，陶磁设备就算没做了，整个团队是在这的，19年接触烟业务，找了很多材料学博士去做研发，和高校研究院有研发。

思摩尔陶磁有掉粉的情况，公司的技术方案如何？
思摩尔那边不是很清楚。公司目前还没有遇到。

传统雾化烟很早做，相对于老牌玩家和新进入，竞争优势是什么？
作为3C行业领导者，自动化程度比较高，零件自制比例比较高。越来越多进入的竞争者而言，公司领先的身为有成熟的量产产品，具备产能不代表能做好，这条路上相对晚一点的友商具备先行优势。

产线的CAPEX投入？
具体多少不方便，做这个东西关注生产线的整个设计由产品结构决定，产品结构和现有玩家结构不一样，9-12个零件精简到4个零件，组装环节工序比别人少，良率损失风险低，另一个自动化线占地面积比别人少。自动化团队从系统集成到本体都是独立开发，和四大家安川有合资公司的。成本具备优势。

陶磁雾化芯投入多少人力经过多久时间迭代可以供客户出货？
系统研究是在2019年，陶磁团队经理陶瓷天线后盖等后去系统研究发热的陶磁基体，经过几个迭代，最早埋线，后来贴片，现在印刷式不断研发，不同客户不同需求。所以这一块投入很大人力，最大的时候投入研发几百人。

6月份量产有没有良率爬坡的风险，之前有一些其他意向客户，接触情况如何，量产的周期还需要多久？
烟弹自动化程度很高，实验上百K样品，99.9%的良率，每百万几千颗的目标，其他客户在研发中，每个产品结构不一样。