【星源材质】签下大额供货、采购设备订单，加速跑马圈地

公司公告：（1）与瑞典锂电池公司Northvolt签订《供应合同》，供应锂电隔膜材料，未来6年供应隔膜价值量不超过33.4亿元人民币。
（2）向布鲁克纳机械有限公司（卖方）签订《供货合同》，采购8条双向拉伸微孔电池隔膜生产线设备，合同金额折合人民币约8.1亿元。
对此，我们点评如下：

[太阳]公司先前公告瑞典基地建设7亿平湿法隔膜产能，预计于2022年底、23年初投产。此次公告与Northvolt合作，体现了公司海外业务的加速拓展。Northvolt下游包括大众、宝马等海外优质客户（本月与德国大众签订了140亿美元/10年大单），我们预计远期起量后，公司将占NV 70%+份额。

[太阳]本次8.1亿元设备采购，预计新增8条线，共12亿平大膜产能。预计主要在2022年下半年投产调试。
我们预计2021~2023年公司隔膜有效产能（大膜口径）分别达15亿平（湿法9+干法6亿平）、20亿平（湿法14+干法6亿平）、30亿平（湿法24+干法6亿平）。
注：暂未计入后续干法产能扩张

[太阳]我们预计2020~2022年公司归母净利润1.2、2.6、4.6亿元，对应3月26日PE值分别为94x、40x、25x，继续看好！

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