1、瑞鹄模具，国内领先汽车冲压模具制造商，主营业务是汽车冲压模具、检具及焊装自动化生产线的开发、设计、制造和销售，主要产品有冲压模具(覆盖件模具、高强板模具)及检具、焊装自动化生产线。2019年模具及检具7.57亿，占比71.88%，焊装自动化生产线2.91亿，占比27.65%。

2、瑞鹄模具是国内少数能为客户提供完整的汽车白车身高端制造装备、智能制造技术及整体解决方案的企业之一。公司主营业务为汽车冲压模具、检具及焊装自动化生产线，当前客户包括东风汽车、广汽集团、奇瑞汽车等内资品牌，捷豹路虎、广汽菲克、一汽大众等合资品牌及福特、雷诺、保时捷、奥迪等国际品牌，被中国模具工业协会评为“中国重点骨干模具企业（汽车覆盖件模具）”和“优秀模具供应商”。公司实现了CAD/CAE/CAM 一体化和模具设计及制造的三维化、集成化和自动及技术和管理信息化，累计为全球 100 余款车型开发出车身材料成形装备和 20 余条车身焊装自动化生产线，形成以汽车白车身相关配套装备的相对完整的产品线，具备“一体化配套服务”优势，随着我国智能制造迅速发展，公司未来将持续加强车身轻量化新材料应用技术、车身智能化制造技术的研发投入。

3、行业：

（1）汽车制造业投资额稳步增长，与汽车产销整体趋势一致。根据国家统计局公布的数据，我国汽车制造业的总投资额从 2012 年的 8,004 亿元增长至 2018 年的 13,558 亿元，期间的年均复合增长率为 9.18%，基本与汽车产销整体增长趋势保持同步。根据机械工业第九设计研究院《未来十年我国汽车整车制造装备探析》中公布的数据，目前汽车整车制造装备所包含的冲压工艺装备、焊装工艺装备、涂装工艺装备及总装工艺装备四大工艺所占汽车整车制造装备投资比例分别为 20%、25%、35%及 20%。

（2）我国模具制造业发展迅速，根据中国模具工业协会的统计数据，行业销售总额从 2009 年的 980 亿元增长到 2016 年的 1,840 亿元，复合增长率 9.42%。根据《模具行业“十三五”发展指引纲要》的数据，2020 年中国模具市场预计将达到 2,500 亿元。汽车冲压模具行业方面，根据《模具制造》期刊的数据，一般生产一款普通的轿车需要 1,000 至 1,500 套冲压模具，约占整车生产所需全部模具产值的 40%左右。据此测算，2016年我国汽车冲压模具的市场规模约为 245 亿元，至 2020 年预计将达到 333 亿元。

4、竞争格局：从全球范围来看，行业内的头部模具企业主要集中在欧美、日本等工业发达国家。我国模具行业虽然规模较大，但整体不强。目前我国模具生产企业约 25,000 家，其中中小微型企业占 95%以上。工业发达国家的优势在于他们拥有领先的技术水平和研发人才，以及较为完善的技能培养体系。其模具使用寿命长、质量可靠性与稳定性好、制造精度和标准化程度高，说明他们在理念、设计、工艺、技术、经验等方面具有明显的领先优势，已达到信息化生产管理和创新发展阶段。但我国也有一定的竞争优势，因为我国有较好的技术基础，可以降低劳工成本，贴近市场，增强周期、价格竞争力，而发达国家存在劳资关系，人工成本较高等问题。

5、2017-2019年 营业收入（万元） 6.59亿、8.71亿和10.53 复合增长率26.38% ，归母净利润7628万、9086万和1.36亿， 复合增长率33.47% ，毛利率 27.85%、23.23%和24.87%。可比公司：天汽模、成飞集成、威唐工业。 发行PE20.67倍，行业PE45.79倍，发行价格 12.48，流通市值5.72亿，市值22.96亿。