【民生电子】LED:周期与成长俱现1、周期拐点已现:近期我们重点跟踪三安光电、华灿光电,LED芯片在三季度拐点已现,华灿光电Q3扭亏为盈,三安光电Q4预计毛利率回升,明年伴随经济复苏,LED周期预计回暖;2、mini LED提供成长性:明年Q1苹果发布mini LED背光的pad、mac系列产品,三安将直接受益,预计明年Q1出货,未来有望成为核心供应商;此外,华灿光电与京东方深度合作,也有望进入海外大客户体系,华灿为H客户供应的mini 背光电视近期出货;3、化合物半导体打开长期空间:三安光电化合物半导体预计明后年实现飞跃式增长,长期看SiC在新能源车等领域空间广阔,5G带来射频快速增长;华灿光电也将积极布局该业务。重点推荐【三安光电】、【华灿光电】。
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