军工:你以为在炒冲突,其实在炒科技,板块现在是多因素共振。
首先领导人此前在政治局集体学习上强调加快发展战略性、前沿性、颠覆性技术,加快实施国防科技和武器装备重大战略工程;
其次,在关闭大使馆、TikTok事件后,7日再度蔓延至腾讯微信,安全环境恶化已是事实;
此外,市场开发逐步认识到军工实际上是硬科技的代表,科技突破最早的应用很多都是在军用领域,愿意给更高估值;
最后,即使没有突发事件因素催化,从产业链了解情况来看,现在是军工订单需求大爆发、全产业链备产的阶段,十四五需求同样密集。
天风证券:机构的意思已经很明确了,军工就是下一个疫苗
①国家直接融资任务:军工有大量IPO在2021年开始会出现,板块日交易量将从过去的50-70亿,上升至300亿左右,交易量的提升是军工资本市场具备直接融资能力的基础。
②交易量提升的正向效应:300亿交易量带来的是,票均4个亿的买入盘,赛道企业将走出长期趋势。
③赛道投资思路:短期的业绩和估值不再是最重要的,最重要的是未来数年的赛道机会等级,也就是赛道所处发展阶段、增速、天花板的判断,好赛道的核心企业可让短期业绩波段的影响降至最小,未来价值的贴现时间维度跨度也越长,较容易获得戴维斯双击且保持长期趋势。
主要的赛道:
1)军民用航空:中报未发且优秀两标的,航发动力(短期已翻倍)、中直股份(目标市值500亿,目前320亿)
2)卫星互联网:中国卫通(对标中国联通估值)、康拓红外(21年35x)、和而泰(21年25x)
3)导弹:洪都航空(三大总装齐聚一身)、鸿远电子(21年不足30x)、天箭科技(十四五峰值业绩对应目前20x)、睿创微纳(21年目标70xPE,500亿市值对应2025年20xPE)
4)颠覆性产品:st湘电(目标价33元,目前20元,对应21年55xPE,远期看500-1000亿市值)