本轮锂板块逻辑梳理: 1)价格重拾上涨。复工复产大方向下,前期抗跌的锂价在需求回升带动下,价格或再创新高。 2)中报业绩驱动。Q2板块量价齐升,是全市场最好业绩的板块。 3)锂矿资源自主可控逻辑再次发酵。
海外锂精矿拍卖,国内川矿和盐湖资产拍卖落地持续催化。 推荐核心标的:融捷股份、天齐锂业、永兴材料、盛新锂能,其他科达、赣峰、雅化等 融捷股份: 唯二的已投产的川矿,甲基卡资源禀赋好,具备资源稀缺性;250万吨选矿项目环评有望落地,315园区环 评政府网站已公示,按正常流程,所有环评年中有望落地,落地后22-24年产量成长性突出。目标450亿市 值,项目若兑现长期空间更大。 天齐锂业 H股落地在即,预计年中发行,债务问题彻底解决。参股公司SQM业绩超预期,对应公司二季度业绩上调; 全年产量大幅增长,业绩弹性大。
在手资源泰利森继续扩产+川矿措拉项目+参股西藏扎布耶,资源储备板 块内最好,成长空间大。目标回到前高的2000亿以上市值。
永兴材料 新产能二季度投放,Q2量价齐升,业绩弹性大,且逐季提升。定增有望后续落地,未来2-3年持续有增长, 22-24年产量预计2.1万吨、3.2万吨、5万吨+。公司管理层执行力强兑现度高,机构高度认可,属于确定性 白马。维持前期目标市值700亿以上。 盛新锂能 Q1检修,Q1产量恢复,业绩弹性大。国内外合计布局5个锂矿项目,资源成长性突出。比亚迪30亿全额认 购定增,管理层执行力强,未来有预期差。 闪电其他科达制造,赣锋锂业、雅化集团均可,二季度氢氧化锂价格改善明显,有望释放业绩弹性。