一、S远东股份(sh600869)S被市场严重低估

目前远东股份的股价为7.12，总市值158亿，PE（动）为28.1。目前其业务增长较好，从每月公布的订单来看，其业务发展较好。机构预测2021年净利润为7亿，2022年净利润在10亿左右。

10亿净利润、30倍PE可能比较合理，对应300亿市值。那么远东股份还有一定的股价上升空间。

1、智能缆网是公司第一大业务板块，占营收比重超85%。做电线电缆的公司很多，PE（动）在20-30多之间，且这些公司在2020年、2021年业绩都在10%-40%左右的增长，这块业务比较景气；

2、锂电池2021年前三个季度收入为3.3亿，净利润为-1.73亿，因为锂电快速增长，市场给到估值非常高；

3、铜箔2021年前三个季度收入3.02亿，净利润为0.39亿，这块主要竞争对手是嘉元科技、诺德股份，两个公司前三个季度净利润都在3-4亿，PE（动）都在60多倍，这块业务在2021年增长非常快，市场给予了相对高的估值。

太平洋证券12月预测：

安信证券在2021年8月预测：

二、远东股份目前的三大业务情况和订单增长

远东股份主要有3大块业务，电缆、锂电池和铜箔、智慧机场。其中电缆业务是第一大业务，其比重在85%以上；智慧机场这块业务收入比较稳定，新的业务是锂电池和铜箔。

智能电池，目前圆柱锂电池产能6GWh，其中18650产能4GWh，日产120万支，21700产能2GWh，日产40万支，拥有具备高能量密度、高安全性、高倍率性能等特性的9款圆柱电池产品；软包锂电池产能1GWh，拥有具备低成本、高能量密度、高循环寿命、快充等特性的6款产品软包电池（NCM/LFP）。

锂电铜箔产能1.5万吨，已成为宁德时代供应商，并持续深入全球性能领先的高抗拉、高延展超薄铜箔的技术研发，4.5微米单卷长度达2万米，产品行业领先，4.0微米已研发成功。

2021 年 1-11月公司收到子公司中标/签约千万元以上合同订单合计为 160.75 亿元，同比增长 169.47%。

1、缆网业务订单加速，新能源领域优势显著，同时受益行业集中度提升。 智能缆网板块1-11月累计中标/签约千万元以上合同订单为 121.57 亿元，同比增长 205.41%。作为聚焦电缆行业 30 年的行业龙头，公司 在风电、光伏、核电、特高压、充电桩等清洁能源领域技术优势显著，为各领域头部品牌；同时，对比欧美、日本发达国家 CR10 高于70%， 我国电缆行业集中度仍有大幅提升空间，随着取消最低价中标、质量检测体系建设等一系列政策出台，电缆行业处在从极度分散到集中的
政策红利时代，公司有望显著收益。

2、智能电池板块 1-11 月累计中标/签约千万元以上合同订单为 20.37亿元，同比增长 1,541%，其中锂电池为16.51 亿元，同比增长1,229%，锂电铜箔为 3.87 亿元。公司锂电业务继续发力轻出行、小家电、高端数码等细分市场，在此基础上今年来先后在欧洲陆续签订储能和电动工具大单，在两个重要的锂电池运用领域均有突破。此业务板块前三季度实现营收4.44亿元，同比增长 79.21%，净利润-2.74 亿元，同比减亏 1.03 亿元，有望于年底实现盈亏平衡；

3、锂电铜箔供货宁德时代等客户，扩产迅速且良品率高前三季度实现营收 4.58 亿元，同比增长 115.91%，已启动建设宜宾 5 万吨锂电铜箔项目。4.0um 超薄铜箔已研发成功，该业务的持续放量将带来业绩的大幅增长。

4、智慧机场业务属于稳定。该板块1-11 月累计中标/签约千万元以上合同订单为 18.81
亿元，同比增长 1.07%。