事件：天山股份发布了公告，发行股份购买资产，实现了中国建材水泥资产的整体回A。

董秘介绍：

天山股份和中国建材股份分别发布了水泥重组的财务报告以及相关资料，我们第二次董事会已经召开，所有的交易方案都已经浮出水面。

交易的核心大家其实都已经比较明白，现在我们发布的文件也比较多，所以今天有必要开一个电话会议，系统的在这里来介绍一下。

这次发行主要是把中国建材主要的水泥资产，通过发行股份的方式装入到天山水泥里边去。南方水泥、中联水泥、西南水泥和中材水泥的主要的股份，都装入天山水泥里边去。这次发行股份的时候，我们采取了市场法和收益法两种评估方法，最终以收益法来进行定价，来换取天山股份的股票。

发行结束之后，我们还要配套募集资金，大概募集3亿多股天山股份，按照天山重组前的股份的30%来募集。发行募集配套资金之前，中国建材大概持有天山股份87%左右的股份，发行配套募集资金以后持有大概84%的股份。

通过整合最主要的战略意义是解决内部主要的水泥资产的同业竞争问题，特别是我们在一个区域市场出现3个甚至4个水泥公司的竞争。所以通过这次整合，我们新的天山股份里有接近3.2亿吨的水泥和石料的销售量，占全国每年水泥的销售量大概的比例在13%和14%。所以我们认为，整合从3323.HK的角度来说，把H股里长期比较低估的水泥资产（pb低于1）重新回A；对天山股份的股东来说，通过这一次重组，分享到了中国建材大部分水泥资产的良好收益。

我们整个的作价方法也是获得了国资委的备案批准，我们按照市场化的交易来进一步往前推进。下一步我们就按照材料，召集股东大会，希望得到股东的支持。批准之后，我们向中国证监会申报，希望获得行政审批。如果一切顺利的话，我们希望能够在上半年把工作能够全部做到结束

问答环境：

Q:今年以来，西南的市场看起来出现一些变化，就是贵州我们看到已经提价，想问一下就整个西南市场，川渝、云贵的春季的错峰生产的执行情况怎么样？然后今年咱们对西南市场会有什么样的一个基本判断？

A：西南水泥现在最差的还是由于贵州的影响，但是贵州最近我们现在还是采取一些方法，包括贵州区域的这些大的水泥公司之间进一步的协商。市场最后的出路还是在于错峰生产和减量，协商减少生产量，把贵州的问题解决了之后，今年西南的市场整体会好一些吧。最近关于贵州市场，我们也在积极努力做工作，希望通过贵州的改善而改善西南的市场。

Q:最近观察到咱们部分子公司披露了十四五的规划情况，我想问一下整个的合并后的中建材，从母公司层面我们十四五的一个产能的规划，特别是骨料的规划和开支情况。

A：骨料的规划和开支规划，下一步骨料的发展重点肯定在新天山股份了，你看中联、西南、中材都进并去了，再加上新疆，所以骨料过去我们讲的规划没有变，下一步我们整个中国建材做到两亿吨，实际上就是天山股份做到2亿吨。

Q:您说2亿吨是产能还是产量？是什么时候完成，是十四五还是未来两年时间？

A:不是十四五，十四五就比这更多了。我们希望能够在2022年就到2亿吨，但请以公司年报为准。现在产能我们就过了1亿吨了，今年销了7000多万吨了，7700万吨吧。那么我觉得今年年底到明年应该是会到2亿吨。

水泥产能的话，这4家公司目前并在一起加上内销的话接近于3.2亿吨的销量了。

Q:天山的分红派息政策如何？因为在港股市场，港股投资者可能对3323作为一个平台投资公司的折扣是看不清的，折扣的高低可能也主要取决于我们天山这边的分红派息政策，那这边是维持一个稳定的派息政策还是还有非常大的讨论空间？

A：目前我们分红政策没有大的变化。3323对大家分红刚才也讲了，我们大概去年分了27%，按净利润算分了30%，我预计根据现金流的情况，今年也不会发生变化，这个问题刚才回答过。

那么太南山给3323再分配的时候，我们公司现在你看到其他A股公司这几年也是按照30%来往上进行分配的，所以感觉到现在现金流各方面的情况，提升下一步给3323的分红，我估计也在30%以上，至少30%的底线也是相对稳定的。

Q:因为近期从新闻上面看到内部也开了一些对于南方水泥中联水泥这些子公司的十四五的规划，看到上面一些有一些数据，就是说南方水泥希望做到200亿利润，中联水泥希望做到100亿，然后我想问一下这些主要的收入进来的这些子公司，能不能讲一下规划具体是怎么样的，然后实现利润规模的一个来由，主要是水泥还是骨料，还是其他一些方面？

A：现在我们公司不同的企业板块围绕十四五规划都在做一些布局和安排，我们总部也是要求他们这么来做的。但是你说具体怎么来做，这些项目怎么来落地，那还是通过具体实施过程，然后报到我们总部来进行决策或审批的。所以目前他们规划里边，骨料水泥商混或者其他环保业务怎么来做他们每个板块自己安排。所以目前应该说我们这里没有明确的一个指导意见，每个板块自己在做，我们也是积极来支持的，现在从总部新天山的角度，还给不出来一个明确的数字和结论。