先惠技术，新能源汽车智能制造装备供应商，主营业务为各类智能制造装备的研发、生产和销售，主要产品为智能制造领域的智能自动化装备和工业制造数据系统，覆盖了新能源汽车及燃油汽车智能制造领域。

先惠技术是智能制造装备的制造商，较早进入新能源汽车智能制造装备领域。公司从燃油汽车智能装备开始发展，2013年进入新能源汽车领域，2017年开始整合工业制造数据系统产品，公司2017年和2018年新能源汽车智能自动化装备的销售额占比在50%左右，而2019年提升至78%，燃油汽车智能自动化装备销售占比则由40%左右下降至16%，新能源汽车生产线为根据客户个性化需求定制的非标产品，由于技术较新且生产门槛较高，下游客户选择整套产线配套订制，生产线的平均价格为6824万元，并且毛利率高达47.0%，远高于燃油装备生产线386万元的单价和29.4%的毛利率，产品结构的调整带来公司的盈利能力明显提升。公司在动力电池模组/电池包（PACK）、电动汽车动力总成（EDS）、动力电池测试和检测系统等新能源汽车关键部件制造及测试领域具有丰富的经验，是大众汽车（包括上汽大众、一汽大众）、华晨宝马的动力电池包（PACK）生产线主要供应商，当前公司已成功开发并销售了燃料电池电堆/系统生产线。2018年和2019年国内工业机器人系统集成市场规模约为832.91亿元和931.19亿元，汽车行业工业机器人系统集成市场规模则约为276.94亿元和309.62亿元，按公司营收计算对应的市场份额在1.18%左右。

行业：2010 年我国智能制造装备产业领域销售收入超过 3000 亿元，预计到 2020 年将建立完善的产业体系并是实现超过 3 万亿元的销售收入，实现装备的智能化及制造过程的自动化，我国智能制造装备产业面临技术创新能力薄弱、产业规模小等突出问题，制造业的升级带动智能自动化装备行业迎来发展黄金期，未来自动化、智能化普及率的提高将促使智能自动化装备进入食品饮料、医药等行业，工业制造数据以物联网为基础倡导的一网到底核心技术，成为了智能工厂的基本支撑手段，未来行业受到政策、人口结构、经济发展与产业结构等因素互相影响。国内工业机器人系统集成商的数量从 2014 年 9 月末的不足 500 家到已迅速增长至2017 年末的超过 3,000 家。但企业普遍规模较小，营业收入超过 1 亿元的不超过 100 家，绝大部分企业系统集成业务营业收入不超过 3,000 万元，行业集中度较低。根据哈工大机器人集团等单位编制的《2018 年中国机器人产业分析报告》，2017 年度中国工业机器人系统集成市场规模为 745 亿元，2020 年市场规模预计将达到约 1,042 亿元，年复合增长率 11.80%。而从终端行业来说，汽车和消费电子行业仍是工业机器人最主要的应用领域，占比分别为 33.25%和 27.65%。据国际机器人联合会（IFR）统计，2018 年中国工业机器人安装量占全球总安装量的 36%，是世界上最大的工业机器人市场，工业机器人密度（每万名制造业员工所拥有的机器人数量）则约为 140 台/万人，高于全球平均水平，但仍低于新加坡（831 台/万人）、韩国（774 台/万人）、德国（338 台/万人）和日本（337 台/万人）等发达国家，未来发展空间巨大。

竞争格局：外企凭借在技术、品牌和资金实力的设计与技术优势，占据我国高端智能制造装备，基本垄断行业的高端市场。我国本土企业中形成了具备较强研发设计能力、较强竞争力的企业，在本土化服务优势、反应速度和性价比等方面具有差异化竞争优势，针对客户的个性化需求设计出高性价比的产品，能够为客户提供快速响应的售后服务，在针对国内客户和合资客户的市场竞争中具备一定优势。

2017-2019年营业收入为2.91亿、3.25亿和3.65亿，扣非净利润为3246万、2075万和6142万 。可比公司：天永智能、机器人、科大智能、江苏北人、哈工智能、天奇股份、瑞松科技。发行PE为47.74倍，行业PE为45.44倍。

ps：智能制造赛道中新能源方向加分，但毕竟还是智能制造行业，想象空间弱一些。是大众、宝马动力电池包（PACK）生产线主要供应商，算是小亮点，炒作价值不高。