政策方面，国网南网统一招标推动国内 HPLC市场更新迭代，每6 年更换一次 PLC 芯片逐渐实现国产化。同时，国网“十四五”期间规划投资2.2 万亿，南网规划投资 6700亿，两网总投资近 3万亿，有望显著推动智能电网发展。

力合微，华安电子观点：公司主营业务电表PLC芯片，是一家专业的IC设计企业，下游客户除国网与南网等电网公司，还有A股或港股上市公司如许继集团、东方威思顿、威胜集团、华立科技、林洋能源、三星电气、海兴电力、炬华科技、科陆电子等，客户质地较为优良，公司依靠优秀的产品质量及完善的技术服务在业内逐步建立起市场口碑，积累了优质且稳定的客户和用户资源；

智能电表迎来拐点：电表层面，国网+南网2021年发动新的一轮招标，同时国网+南网十四五期间投资超3万亿，公司电表芯片受益于行业扩容带来的市场空间增长，同时下游电表行业由于部分供应商流片受阻而缺货，力合微绑定SMIC且是40nm成熟制程，产能无虞，市占率有望稳步提升，公司智能电表业务有望受益行业扩容+市占率提升，主业存在拐点；

物联网迎来爆发期：公司的技术方案通过电线传输信号，较于传统的蓝牙、WIFI来说，公司提供的技术方案不需要重新布线，有利于系统级成本的节省，并且在智能家居领域具有连接稳定性高的特点，较好的解决了无线通信传输距离有限、损耗大无法穿墙等固有弱点，下游照明+家电+平台等领域大有可为，相关的解决方案已经获得下游巨头背书，包括小米、美的、涂鸦等客户；

光伏期权提供收入弹性：光伏发电信息采集模块，用于光伏板接线盒，根据相关测算50GW对应大约1亿只的光伏板接线盒，稳定推广后单个价值量预估20元，公司目前通过发电厂小批量试点培育市场，假设市场成熟并大批量供货后，有望为公司新增数十亿元市场空间，空间巨大。