时间：2021年3月26日20:00
地点：线上

一、财务数据：
2020年第四季度未经审计的财务业绩
净收入从2020年第三季度的11.2亿元增至2020年第四季度的16.2亿元，环比增速44.5％。净收入增长主要是由于公司分销和零售网络的扩展，向线下分销商销售的净收入增加。
毛利从2020年第三季度的4.4亿元增至2020年第四季度的6.9亿元，环比增速58.6％。
毛利率从2020年第三季度的39.1％增长至2020年第四季度的42.9％。
营业费用从2020年第三季度的3.8亿元增至2020年第四季度的8.5亿元，环比增速124.4％。
    销售费用从2020年第三季度的8670万元增加到2020年第四季度的1.97亿元，环比增速127.0％，主要来自股权激励费用以及品牌宣传支出的增加。
    管理费用从2020年第三季度的2.55亿元增加到2020年第四季度的4.7亿元，环比增速75.4％，主要来自股权激励费用以及专业服务费的增加。
    研发费用从2020年第三季度的3850万元增加到2020年第四季度的2.9亿元，环比增速441.9％，主要来自股权激励费用以及软件和技术服务费用的增加。
    2020年第四季度股权激励费用合计6.6亿元（2020Q3为2.4亿元），增加主要是由于Relx普通股的公允价值增加所致。
营业亏损2020年第四季度营业亏损为1.6亿元（2020Q3营业利润为5750万元）
所得税费用从2020年第三季度的7730万元增至2020年第四季度的1.1亿元，主要是应纳税所得额增加。
净亏损2020年第四季度净亏损为2.4亿元（2020Q3净利润为780万元）
Non-GAAP净利润2020年第四季度Non-GAAP净利润为4.2亿元（2020Q3为6430万元）。
EPS 2020年第四季度基本和摊薄EPS均为人民币-0.165元（2020Q3为0.005元）。
Non-GAAP EPS 2020年第四季度基本和摊薄Non-GAAP EPS均为人民币0.045元（2020Q3为0.171元）。
    
2020财年未经审计的财务业绩
净收入从2019年的15.5亿元增至2020年的38.2亿元，同比增长146.5％。净收入增长主要是由于向线下分销商销售的净收入增加。
毛利从2019年的5.8亿元增至2020年的15.3亿元，同比增长162.9％。
毛利率从2019年的37.5％增长至2020年的40.0％。
营业费用从2019年的5.2亿元增至2020年的15.1亿元，同比增长188.7％。
    销售费用从2019年的3.59亿元增加到2020年的4.43亿元，同比增速23.3％，主要来自股权激励费用以及对销售人员薪酬的增加，但部分被电子商务平台服务费用的减少所抵销。
    管理费用从2019年的1.33亿元增加到2020年的7.72亿元，同比增速479.5％，主要来自股权激励费用以及管理人员薪酬的增加。
    研发费用从2019年的3190万元增加到2020年的2.99亿元，同比增速837.2％，主要来自股权激励费用以及研发人员薪酬的增加。
    2020年股权激励费用合计9.3亿元（2019年为5270万元），增加主要是由于Relx普通股的公允价值增加所致。
营业利润从2019年的5640万元下降至2020年的1310万元，同比下降76.7％。
所得税费用从2019年的2590万元增至2020年的2.3亿元，同比增长789.3％，主要是应纳税所得额增加。
净亏损2020年净亏损为1.3亿元（2019年净利润为4770万元）
Non-GAAP净利润2020年Non-GAAP净利润为8.0亿元（2019年为1.0亿元）。
EPS 2020年基本和摊薄EPS均为人民币-0.089元（2019为0.033元）。
Non-GAAP EPS 2020年基本和摊薄Non-GAAP EPS均为人民币0.557元（2019为0.070元）。

资产负债表
截至2020年12月31日，公司拥有现金和现金等价物、限定用途的现金、短期银行存款及短期投资34.2亿元人民币（2019年为8.1亿元）。

二、Q&A
1，监管应对
工信部发布的烟草专卖法实施条例目前还处于政策征求意见期，公司计划在4月22日前向有关部门提交反馈意见，也会在日常运营中关注政府在附则中提及的一些考虑，包括产品质量安全风险、虚假广告、保障消费者权益等。但该修订案仍处于初期征集意见阶段，目前谈及其对公司商业计划的改变还为时尚早。

2，线下扩张计划
线下店稳定增长，20年9月底有5000家专卖店，20年末开到了10000家，尽管开店的趋势仍然很强，但店铺数量并不是最优先考虑的指标，公司会首先考虑专卖店主的盈利性，评估开店的效率来评估是否开店。当然短期内公司仍将保持开店以实现战略扩张。

3，产品策略
公司从满足消费者需求出发，采取多样化的产品组合，获得更高的渗透率。例如三月份公司发布了一款消费者更容易负担的起的换弹式电子烟产品，市场反馈尚有待观察。

4，棉芯和陶瓷芯
公司把用户体验放在第一，目前我们棉芯和陶瓷芯都在使用，在换弹式电子烟中，目前还是以陶瓷芯为主，公司会持续监测消费者反馈，并及时调整供应链情况。

5，用户粘性情况
公司内部数据发现，用户的持续购买和留存率非常高，同时从多方面赋予了用户较好的使用体验，用户非常认可悦刻独特的品牌价值。

6，店铺密度
根据公司运营逻辑，是否开店取决于该地区是否有充足的电子烟用户，大多数地区有500m的开店间距以避免店铺之间的互相侵蚀。因为我们预期未来电子烟的渗透率会上升，所以未来可能会放松500m的开店间距要求。