维信诺：合肥国资委入主+OLED领军企业+柔性屏

关注原因：最强风投“合肥国资委”入主，其历来投资过的不少企业后期都经历了快速巨幅的成长。同时公司国内OLED面板头部企业之一，柔性显示技术处于国内领先地位，主导制定了柔性显示国际标准。

1、合肥国资委入主。3月7日晚公告，公司控股股东西藏知合拟向建曙投资转让1.6亿股，占总股本11.7%；建曙投资另与公司第二大股东签署了《一致行动协议》。如股份转让事项完成，建曙投资及其一致行动人合计持股21.33%，公司控制权将发生变更。建曙投资为合肥市蜀山区国资委全资控股的下属公司。

2、有分析认为维信诺布局柔性屏需要大量资金补充，但目前未到盈利期，引入国资有利于保证稳定的资金来源推动长期发展，而合肥国资委入股则是对公司产业方向的认可。也有分析认为维信诺与华夏幸福同一实控人王文学，华夏幸福2021年出现流动性危机，未能偿还110亿债务，本次合肥国资委也有纾困华夏幸福可能。

3、合肥国资委被称“最强风投”，2007年市财政三分之一投京东方，浮盈100多亿；2011年100多亿投半导体包括长鑫/兆易创新，浮盈1000亿，2019年70亿投蔚来，持有蔚来中国24.1%股权，股价从2.63涨到今日38.18，最高曾到66.99，再次浮盈千亿。此外合肥市目前已有50多个新能源汽车产业重大项目，总投资超500亿元，而近两年新能源行业估值暴涨，“最强风投”当之无愧。2020年，合肥的GDP已经突破万亿，成为“新一线”城市。

4、公司是国内OLED面板头部企业之一，主营业务为AMOLED新型显示产品的研发、生产、销售和技术服务，主要产品为中小尺寸AMOLED显示器件，应用领域主要涵盖智能手机、智能穿戴、车载显示等方面，公司目前未在盈利期，主要靠政府补助。

5、公司柔性显示技术处于国内领先地位，主导制定了柔性显示国际标准，屏下摄像头方案、折叠屏是手机大屏化新趋势，有巨大的市场发展前景，但目前柔性屏有各种各样的问题，比如前期研发成本巨大，生产过程中良品率低，市场反响并不强烈，民用商用普及率差等等。

6、维信诺目前在国内有多条AMOLED面板产线。其中，江苏昆山第5.5代产线和河北固安第6代产线已量产供货，设计产能分别为15K/月和30K/月，安徽合肥第6代AMOLED面板生产线于2020年12月7日点亮，设计产能为30K/月，维信诺（广州）全柔AMOLED模组生产线也在同年点亮。据 Omdia 统计及预测，2020 年全球 AMOLED 市场需求为 6.01 亿片，预计到 2027年需求量将突破 10 亿片，产业迎来黄金发展期。银河证券预计 2023 年公司 OLED 市场份额有望达 10%左右。（部分资料来自于银河证券、天风证券）