下半年有机硅价格有望继续强势,相关公司2021年业绩弹性测算如下。
近期,部分地区有机硅DMC报价创历史新高,八以来涨幅10.54%。
目前有机硅DMC市场开启了全面封盘模式,场内现货供应紧张,可谓"一 单难求"。 当前主流地区有机硅DMC市场报价均价参考在33900元/吨,部分地区达36000元/吨创历史新高。主流价格与8月18日相比,均价上调2167元/吨,涨幅6.83%, 与8月1 日相比,均价上调3234元/吨,涨幅10.54%。
一 有机硅DMC (元/电)
(数据来源: choice)
本次有机硅价格上涨原因:
1)成本端工业硅价格上涨
5月以来,云南限电导致工业硅持续停产,预计影响产能约占全国工业硅总产能的3%,此外11月云南也将进入枯水期,可能再次对供给端产生扰动,预计工业硅全年供给将呈现偏紧状态,支撑工业硅价格高位运行。当前有机硅基本面较好,上游工 业硅价格强势背景下,支撑有机硅价格表现强势
2)有机硅供应端频发遭遇停车检修、装置停车所致。
5月以来,有机硅企业检修计划不断。5月星火、东岳、兴发和兴安等轮番在检修, 6月合盛还发生了火
二、展望未来基本面:供需偏紧,价格有望表现强势
1)供给端: 9、10月仍有检修年底预计新增产能预计将延后
9、10月有单体装置计划年度检修。恒业成初步定于9月份年度检修,东岳化工初步定于10月份开展年度检修计划。2020年国内有机硅产能约169万吨,其中恒业、东岳有机硅合计产能占全国总产能约14%,市占率较高,预计9、10月的检修计划会使得有机硅供给继续偏紧。
有机硅新增产能普遍延后,东岳硅材30万吨/年有机硅单体及20万吨/年有机硅下游产品深加工项目由原先预计的2021年底投产延期至2022年3月。
新增产能延后和装置检修背景下,有机硅供给端偏紧的局面一时难以缓解。2)求端:有机硅需求旺盛有望持续
当前有机硅需求仍旺盛,下游补库采购欲望增加,有机硅生产企业多数排单至9、10月份。此外,当前有机硅中间体工厂库存也在继续下降,体现出需求的旺盛。“九银+”时期有机硅最大下游建筑行业(24%)将进入竣工旺季,有机硅需求旺盛有望持续。
3)存端:目前国内各单体厂交付前期欠单为主,库存普遍处于低位。
综合看来,前期有机硅价格呈现出淡季不淡的特征。随着"金九银十"到来,有机硅迎来需求旺季,同时9-10月份有机硅生产商仍有检修,有机硅供给预计继续偏紧,有望带来有机硅价格持续强势。
三、有机硅业绩测算
当前有机硅价格达到3.5万元/吨。中,二季度有机硅均价2.7万元/吨,一季度有机硅均价2.3万元/吨。由此,测算有机硅相关公司2021年业绩对下半年有机硅价格弹性: