国庆长期期间，外围市场波动较大，但总体保持了区间震荡的走势，消息面的复杂多变是导致波动加大的主要因素，尤其是”能源短缺“成为市场最关注的热门话题，石油、天然气等重要能源品历来是全球大国博弈最复杂的区域，表面的消息未必是全部的真相，而且越是在急涨的时候，市场对消息面的变化越是敏感，所以期货、现货或者是与之联动的股票价格会波动很大，对于一般投资者来说最好不要单纯根据短期消息追涨杀跌。

市场关注的另外一个焦点是国庆之前各地蔓延的“限电”，对于这个问题需要用长期战略和短期“纠偏”的视角辩证看待，“限电”背后既有长期能源改革背景下、短期能源供给短缺的因素，也有煤炭和电力企业之间博弈的因素。国庆节之前以及节中，有关部门将“电力保供给”放在了重要位置，此举可能意味着四季度“双控双限”政策会有所调整，“一刀切”式减碳会予以“纠偏”，虽然在长期“双碳”背景下，包括煤炭在内的大宗商品价格可能依然会维持在高位，但是政策“纠偏”会降低大宗商品的上行力度。

四季度的宏观线索逐步演变为长期调结构与短期稳经济、长期“双碳”政策与短期纠偏“一刀切式减碳”、长期“房住不炒”与短期地产政策修正之间的平衡。在短期消息面仍然复杂的环境中，须避免以短期消息驱动的思维追涨杀跌，立足中期宏观线索，重点关注两条主线：长期能源改革下的新能源发电行业；估值趋向合理、技术调整到位的白酒、医疗、畜牧养殖行业。