太阳全球多地高温来袭,多地电力需求创历史新高:由于气候变化今年高温天气提前来临,美国、法国、西班牙、意大利等多个地区最高气温超过40℃,空调等电器用电量猛增,多地电力需求创历史新高。近日美国电力部门发布预警,随着热浪持续,可能会采取“轮流停电”的方式以避免电网瘫痪;意大利米兰、都灵等地区由于电力短缺上周已出现数次停电事故。
太阳电力短缺+电价上涨,有望刺激分布式光伏需求持续超预期:随着7、8月进入北半球夏季用电高峰,电力供需矛盾将更加突出,同时欧洲脱俄导致天然气、核燃料供应出现紧缺,今年以来法国、英国、德国等地区电价大幅上涨,电力短缺+电价上涨有望刺激全球分布式光伏需求持续超预期。
太阳安全性提高+电价上涨+IGBT短缺,有望加快微逆渗透率提升:分布式系统靠近人群,对安全性要求高,但传统的组串逆变器方案存在直流高压风险,目前微型逆变器、关断器/优化器等组件级电力电子技术可解决分布式系统的直流高压风险,其中微逆安全性和发电效率更高,且使用MOSFET、不受IGBT供应的影响,在安全性提高+电价上涨+IGBT短缺下,渗透率有望加速提升。
玫瑰投资建议:考虑到电力短缺对分布式需求的拉动,以及电价、安全要求等多因素推动下微逆渗透率有望加快提升,我们上调公司2022-2024年净利润分别至3.5(+14%)、7.1(+33%)、12.7(+50%)亿,公司各项业务均处于高速成长期,给予公司 2023 年 65 倍 PE,上调目标价至576.52元/股,维持“买入”评级。