华泰证券-S华工科技(sz000988)S华工科技润符合业绩预告，各主营业务均实现增长公司2022H1营收62.18亿，同比增加34.04%；归母净利润5.63亿，同比增长61.34%，符合业绩预告（预告归母净利润5.4-5.8亿元，增长54.66%-66.12%）。公司三大主营业务智能感知/智能制造/智能联接分别实现营收13.01/16.28/32.64亿元，同比增长33.93%/33.14%/46.87%。我们维持盈利预测，预计22-24年归母净利润9.91/12.61/15.05亿，根据Wind一致预期，可比公司2022年PE均值为20x，考虑到公司全产业链布局的优势，给予公司2022年PE26x，目标价25.64元/股（前值24.63元/股），维持“买入”评级。

受益于新能源车渗透率提升，智能感知业务步入成长期公司智能感知业务包含传感器和激光防伪，22H1传感器业务营收为10.05亿，同比增加52.41%，激光防伪业务营收为2.95亿元，同比增加30.70%。传感器业务包括PTC加热系统和温度传感器,随着新能源汽车市场渗透率大幅提升，温度传感器在上汽、吉利、蔚来实现批量销售，PTC加热器销售额同比增长超过355%，公司智能感知业务步入加速成长期。据中汽协披露，有望提前实现2025年新能源汽车销量20%市场份额的目标。我们认为随着新能源车渗透率逐步提升，PTC热管理系统作为新能源车核心部件将带领智能感知业务步入成长期。

智能制造完善产品体系，产品订单实现较快增长公司智能制造板块22H1营收16.28亿，同比增加33.14%。
S南大光电(sz300346)S公司在新能源相关产业链快速扩容、智能制造加速发展期，围绕单机智能化、产线自动化、工厂智慧化方向完善产品体系，各项产品订单实现较快增长：根据公司2022半年报披露，2022H1新一代压力容器焊接智能装备已占据国内市场份额90%以上，漫威系列高功率平面切割智能装备、大幅面高功率激光坡口切割智能装备等高端激光切割装备在国际市场表现良好，2022H1收入实现同比增长59%。我们认为随着公司产品逐步布局完善，智能制造板块或迎来黄金增长期。
根据公司披露2022年一季报，2022年一季度实现营收4.11亿元，同比大幅增长94.67%，实现归母净利润8067万元，同比增长89.38%，实现扣非净利润6519万元，同比增长102.29%。公司深耕高纯电子材料领域，坚持以客户为中心，为客户提供技术研发、生产、服务、供应体系等一体化整体解决方案，在下游电子行业规模持续扩大，材料国产化率持续提升的趋势下，公司各半导体材料业务均保持增长。

公司三大半导体材料为先进前驱体材料、电子特气以及光刻胶及配套材料。公司的先进前驱体材料，主要由MO源类产品和半导体前驱体材料构成，公司是全球主要的MO源供应商，在核心工艺上已全面达到国际先进水平，产品纯度大于6N，具有明显的竞争优势。半导体前驱体材料上，公司经过多年在高纯金属化合物的研发和生产经验，在半导体先进制成14nm/7nm进行提前布局，正在成为先进半导体制程所需核心薄膜沉积材料领域推进国产化的“主力军”。

电子特气业务，主要包括氢类电子特气产品和含氟电子特气产品。氢类电子特气主要包括磷烷、砷烷等，是高纯特气领域技术门槛最高的两个品种，公司研发的高纯磷烷、砷烷打破了国外技术的封锁，纯度已达到6N级别，在技术、品质、产能各方面跃居世界前列。公司控股子公司飞源气体是国内主要的含氟电子特气供应商，产品主要包括三氟化氮、六氟化硫及副产品。

光刻胶及配套材料业务，公司始终坚持完全自主化路线，已具备研制功能单体、功能树脂、光敏剂等光刻胶材料的能力。自主研发的ArF光刻胶可以达到90nm-14nm的集成电路工艺节点，将实现高端光刻胶的替代，多款产品正在同步进行客户认证。