【中信建投农业•王明琦 | 重视！瑞普生物：宠物驱虫药亿元大单品有望诞生，百亿宠物动保蓝海蓄势待发！】

公司今年7月上市的重磅产品『莫普欣』（吡虫啉莫昔克丁滴剂）宠物驱虫药可以便捷驱杀28种寄生虫适应证，每月使用1次，即可有效防控犬猫寄生虫，并可与疫苗一起使用。

与莫普欣类似的如拜耳的爱沃克、海正的莫爱佳，成分均为吡虫啉和莫昔克丁，莫普欣完全可以替代进口产品。同时，莫普欣还进行了很多升级：①对吡虫啉原料进行二次纯化，使其总杂质低1.0%；②选用进口MAR促渗剂，促使莫昔克丁在使用24h后吸收率高于同成分产品至少10%，起到快速杀虫效果；③包装瑞小星设计，填充N2，防止药物氧化降解而产生异味，也防止药效降低，方便使用又兼顾产品稳定性。

莫普欣上市后销售势头火爆，单品销售额已经连续两个月突破700万！参考国产宠物驱虫药同行的情况，海正动保旗下的海乐妙去年就突破亿元，而今年海正的新产品莫爱佳成为其历史销售额最快破千万的单品。所以，瑞普的莫普欣极有可能成为国产宠物驱虫药的下一个现象级大单品，公司在宠物动保板块的持续投入即将进入爆发期！

若按公司明年股权激励5.5亿净利润目标，考虑当前畜禽动保景气度显著恢复，叠加公司在宠物动保领域突破（还有和瑞派宠物医院、易宠科技等渠道协同），宠物动保业务成长性凸现，综合给予25-30X PE，阶段性市值目标138-165亿！