1、事件驱动:PLS锂精矿今日完成第九次拍卖,最终成交价6988美元/吨(FOB,5.5%氧化锂品位),拍卖数量5000吨。上一次8月2日落槌价6350美元,当日美元汇率6.75,而今日离岸汇率7.022,价格大超预期。
2、折合碳酸锂成本。长江金属称,汇率变动后实际价格环比涨幅为14.3%。拍卖价格对应单吨锂盐的含税成本为(6988/5.5(氧化锂品位)*6+90(运费))*7(汇率)*8(转换系数)*1.13(增值税)+25000(加工成本)=51.3万元/吨。本批精矿预计10月20日-11月20日发货,综合考虑下,预计其对应的锂盐最早将于23年1月投放市场,9月20日碳酸锂报价49.4万元/吨,照此成本看,后续还将有较大涨价预期。
3、短中期风险降低。因为矿山建设期、爬产期及部分矿山仅向股东定向供货等因素,锂矿成为锂电产业链估值最具吸引力环节,随着股价回调,而远期锂价预期较为一致,如此次拍卖23年1月后才投放,因此板块的确定性在不断提高,风险降低,大受资金青睐。
4、风险提示。警惕锂资源项目超预期投放,智利锂矿业公司SQM此前提出到22年底扩大碳酸锂和氢氧化锂产能的计划,该公司推进了生产18万吨碳酸锂和3万吨氢氧化锂的计划,并提前到2022年底,早于之前计划的2023年。随着22年产能的扩大,预计22年总产量将达到14万吨,比2021年增长47-55%。
5、相关公司:
(部分资料来自民生金属、长江金属)