【国信社服】陆港出行产业链板块再次大幅飙涨，目前处在情绪最佳阶段

周一和周二，出行产业链板块大幅领涨市场，催化因素在于香港、澳门相继准备开放入境检疫限制（各有所侧重）。引发市场对内地的防疫政策优化的联想。市场目前也有各种传闻，但是这种捕风捉影的传闻跟9月之前的传言（例如“降为乙类传染病”之类的）并无实质性差异。但是为什么之前板块没有涨，现在可以涨呢？目前行情的核心是什么，尤为关键。我们从8月以来一直跟投资者有很多的交流，目前的相关行情也在逐步按照我们的思路延展。

1、今年2月底3月初、6月底7月初，出行产业链都相继有所切换，源于大家对疫情政策的优化预期。2022年与2021、2020年最大的区别在于政策已经是核心变量，而非疫情本身。

2、目前时点，也是基于各种众所周知的原因，处在预期无法证伪阶段，同时业绩预期已经钝化。目前可能有十一黄金周的叠加情绪，但是估计因为倡导就地度假整体预期也不高。

3、其实，目前板块行情的逻辑并不是传言，而是一种边际改善的大概率预期。”动态清零“政策本身并不是一个一成不变的内核，一直在迭代，不管是对于入境还是中高风险区的隔离周期都是在不断与时俱进的。而且每个省市的核酸要求周期也大不相同（有的24小时，有的3天，有的7天）。未来我们相信一定会有更加灵活有效的应对措施。

4、出行产业链受到疫情影响最大，政策上的任何边际变化，市场必然首先想到出行板块。目前市场也是沿着受损最大/股价弹性最大的方向演绎的，完全符合我们前期判断。

与其听信传闻做研究和投资，不如对板块进行全方位的历史性复盘（我们前期对欧美出行产业链已经进行了系统分析），以便更好地迎接疫后的掘金。前期我们独家推荐的呷哺呷哺、同庆楼的差异化品种表现一直很靓丽，与疫情政策传闻关系不大。