年报：

公司主要经营配电及控制设备制造和相关技术服务、锂电池正极材料前驱体的研发、制造和销售。母公司及北方子公司主要从事配电设备业务的经营，全资子公司江苏鹏创主要经营电力工程设计咨询业务，全资子公司湖南雅城主要开展锂电正极材料业务。

公司全资子公司湖南雅城新材料有限公司的主营业务为锂电池正极材料前驱体的研发、制造和销售，主要产品包括四氧化三钴、氢氧化钴、磷酸铁等。湖南雅城把电池材料的生产和研发作为产品的主要发展方向，拥有钴酸锂前驱体全系列产品、磷酸铁锂前驱体全系列产品以及三元前驱体全系列产品的技术储备。随着动力电池、储能锂电池的飞速发展，湖南雅城致力于成为全国电池材料行业具有标杆地位的企业，成为全球重要的电池材料供应商。

湖南雅城拥有独立的研发机构，以自主研发为主、对外技术合作为辅。2016年，湖南雅城的研发机构被评为省级研发机构，目前，湖南雅城已申请发明专利17项，其中授权5项，6项正在实质审查阶段；申请实用新型专利27项，授权27项。同时，湖南雅城还十分重视同科研机构、大专院校的产学研合作，如与中南大学和长沙矿冶研究院的产学研合作。

通过湖南雅城的自主研发，湖南雅城拥有钴酸锂前驱体全系列产品、磷酸铁锂前驱体全系列产品，磷酸铁锰锂前驱体以及三元前驱体全系列产品的技术储备，其中四氧化三钴（15-20微米）被认定为湖南名牌产品。

公司与业内主要的客户建立了稳定的合作关系，如北大先行旗下的泰丰先行、先行泰安、湖南杉杉能源科技股份有限公司、湖南美特新材料科技有限公司等。2014年，公司产品顺利通过三星SDI SQE体系审核，成为三星的合格供应商，为进入国际市场取得了绿色通行证。

磷酸铁锂正极材料广泛应用在电动大巴、乘用车、电动汽车及储能等领域。湖南雅城自主研发的动力型高压实磷酸铁产品性能领先，磷酸铁锂极片压实达到2.60g/cm，1C放电容量145mAh/g，高容量高压实的磷酸铁锂极大的提升了电动车的续航能力。

5.19调研：

1、现有产能：钴系产品 10000 吨、磷酸铁 6 万吨（其中 3 万吨今年 4 月开始投产）。

目前主要客户：钴系：三星、厦钨、盟固利等；铁系：贝特瑞、青海泰丰、国轩等；比亚迪正在进行产品认证。经营现状：不断降本、扩大毛利空间，行业内成本优势明显；研究开发新产品，适用于行业内各个客户需求，目前排除自产自销磷酸铁及磷酸铁锂企业外，雅城已成为行业内出货量最大的企业；行业内磷酸铁产线自动化程度最高的企业；目前考虑更靠近资源端，宜宾能源优惠、人工成本低，2021 年在西南叙州园区建厂，建成后一期产能 5 万吨；下一步公司规划与产业链上下游公司合资设立工厂，优化资源、能源、人工，打通上下产业链。

2、雅城目前 6 万吨产能对应客户订单情况

产品供不应求，目前已签订或拟签订框架协议的公司有贝特瑞、泰丰、精工、高科、朗晟、圣钒、智锂等，合计产品需求超过 4 万吨，全年订单可以充分覆盖产能产出。目前还存在行业内客户提出用钴酸锂资源换取雅城磷酸铁订单的情况，产出即可销售。

3、产品价格定价模式及价格变化原因

部分客户签订合同时即提供了大额预付款，因此有些大客户的上半年价格已经锁定，下半年合同续签时将根据行情进行调整，中小客户价格根据市场行情进行定价；价格变动调整主要受供需关系影响。

4、2021 年产能规划

根据 2021 年产能情况，3 万吨磷酸铁产线 6 月有望实现满产，共计实现全年 6 万吨磷酸铁产能，预计全年实现出货量 4.5-5 万吨,加上现有四钴 8000 吨、氢钴 1800 吨产能。

5、宜宾建厂情况

建设周期：从 7 月开始 10 个月的建设周期；成本优势：能源成本低，从磷矿资源端入手降低原料成本、人工成本低；产能：新基地产能规划 10 万吨，一期建设 5 万吨，后期根据市场行情再进行相应扩产工作。

2020 年公司亏损较多，主要是几个方面的因素，一是商誉计提，二是存货减值，这两项都不是经常性因素；三是 2020 年疫情的原因，导致电力板块的发货情况较差；四是磷酸铁业务 2020 年总体毛利为负。2021 年的情况是，由于 2020 年发货情况较差，导致电力板块预留的较多的订单到 2021 年，因此预计今年电力板块实现的收入和利润会有较大增长；磷酸铁业务经过技术改进，包括新产线的投产，生产成本已经大幅下降，达到了行业较为领先的水平，且2021 年初，受行业景气度快速提升，产品的售价开始上涨，目前产品的毛利情况已经比较理想。上述情况其实已经在 2021 年的一季度得到了验证，公司的一季度业绩是上市以来最好的，因此公司对 2021 年扭亏为盈，有很强的信心。