异动
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ST德新会是下一个ST舍得么?
合生元2016
2021-09-29 19:06:03

公司原简称为德新交运,老妖股。但是在2020年因为新冠疫情导致交运主业受到重创,随之被ST,出具退市风险。

然而故事的转折点发生在公司收购致宏精密之后。致宏精密是一家专业从事精密模具研发、设计、生产和服务的企业,长期专注于锂电池极片成型制作领域,为下游锂电池生产企业、新能源设备制造企业提供能满足不同生产工艺、产品性能及应用需求的系列极片自动裁切高精密模具、高精密模切刀等产品及解决方案。高精密极片裁切模具的制造从模具材料选择到结构设计、加工精度、组装精度等方面均具有较高的技术门槛,该领域在很长一段时间以来被日本、韩国行业企业所主导。主要竞争对手为韩国幽真、韩国 FORTIX,还有日本野上、 日本昭和等国外模具商。与该等竞争对手相比,标的公司在确保产品品质达到先 进水平同时,价格、成本、服务等方面更具有优势。

很明显,该行业有一定技术壁垒。公司较国内竞争对手遥遥领先。主要客户:ATL(苹果12、苹果13、华为tws耳机电池独供)、BYD(刀片电池独供)、亿纬锂能、孚能科技、中航锂电、蜂巢能源等优质客户,目前消费和动力占比各半,未来动力将占据主导。上半年还新增了13个新客户。公司产品价格低于进口50%,进口一套模具20万,公司一套10万。

 

 行业空间预计2021年为50亿,参考电解液增长,20年同比25%,21年同比150%,21年市场规模应该会达到50亿以上,致宏占10%左右。2025年市场规模大概140亿元。

 公司盈利能力非常强,目前毛利率70-80%,净利率40-50%,2021年5&6月两个月实现收入5100万,2600万净利润,21年化1.5亿元,随着行业集中度进一步提升,预计22年利润达3亿。目前锂电材料标的,除了竞争实力比较强的宁德和恩捷,大部分标的22年的估值在30-40倍,天奈(碳管导电剂),壹石通(隔膜涂覆材料勃姆石),基本都是一个小而美的赛道的国内龙头,资产具备稀缺性,目前估值22年50-60倍。参考行业平均水平,给与40xPE估值。目标市值120亿,翻倍空间!

公司已经完成股权激励,坐等业绩兑现,静待三季报惊喜!

 

声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
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    2021-09-29 23:20
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  • 熊途牛路
    躺平的老韭菜
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    2021-09-29 22:04
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  • 只看TA
    2021-09-29 19:55
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