天然气价格一直在高位，利好设备铲子股
菜根
2021-10-02 18:01:12
【中泰机械】强推天然气涨价最受益设备标的——博迈科
/惊讶”双碳“政策催生全球天然气需求共振，高景气周期可期。天然气较煤和石油的碳排放量低、热值高。由于中国及全球主要发达国家减碳政策驱动，未来5-10年天然气作为清洁能源的地位愈发清晰。全球的天然气价格正在上演一轮史诗级行情，进而有望处于持续高景气状态。
/惊讶天然气资本开支扩张，或类似2018年的挖掘机所处的周期位置。2013年天然气价格从高点回落，此后天然气资本开支进入持续低迷期。随着2021年全球天然气价格进入一轮长景气周期，资本开支开始复苏。与此对应，全球天然气钻机数量开始攀升；此外，截至2021年二季度，全球在建重点LNG液化站项目有16个，对应市场空间246亿美元；未来18个月，准备最终投资决定的LNG项目有18个，储备项目丰厚。“高气价”+“长久期”必然催生天然气资本开支上升周期。
/惊讶博迈科是天然气资本开支最受益的标的，业绩U型反转。公司主营业务为上游开采（FPSO，占比30%）和中游储运（LNG液化站，占60%）的模块建设环节，90%以上业务来自海外优质客户，充分受益于国际天然气资本开支复苏。公司业绩U型底部反转明显；2020Q1-2021Q2连续6个季度业绩环比增加，2021Q2收入、净利润都创历史新高。公司营运能力进一步优化，应收账款、存货周转率创历史新高。截至2020年6月底，公司在手订单近70亿元，已排产到2023年6月份。
/惊讶强烈推荐。根据订单排产情况，公司三季度业绩有望持续高增长。预计2021-2023年公司归母净利润分别为2.94亿元、4.19亿元、5.62亿元，对应PE分别为26、18、14倍，买入评级。
详细订单拆分及纪要请联系：中泰机械冯胜/郑雅梦15251763176
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博迈科
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