我们认为传媒板块的低估的文化国企未来需要关注，其中文化国企改革、文化出海、文化数字化为方向的文化国企投资主线值得关注。

1)2022年为国企改革三年行动的收官之年，国企央企在聚焦混改上市、中长期激励等多项改革任务上提速加力，近期国务院国资委召开的提高央企控股上市公司质量工作推进会上也指出，提高央企控股上市公司质量是国有企业高质量发展的内在需要;

2)大会重点指出加快构建中国话语和中国叙事体系，讲好中国故事。国企央企作为传播中国形象的骨干力量，有望在配套政策助力下推出更多增强人民精神力量的优秀作品:

3)文化数字化战略推进，基础设施上“有线+5G”融合，建设国家文化专网，内容上探索4K/8K、沉浸式视频、互动视频、VRIAR/MR视频、云游戏等高新视频内容，产业上服务文化机构数字化转型。

传媒文化国企处于低估状态，我们推荐关注出版行业【中信出版、中国出版、中国科传、中南传媒、凤凰传媒、中文传媒】，数字经济【浙数文化】，影视院线【中国电影、浙文影业】，广告营销【浙文互联】，广电 【芒果超媒、新媒股份、东方明珠、歌华有线】，上述公司平均PE倍数(2023E/2024E)分别为16/13倍。