三季报预增+中国最大的有机硅表面活性剂生产商 1、10月22日晚公告 2020年三季净利润9033.11万元，同比去年增长62.37%，三季报增长超预期。2020年中报净利润4117.26万元，同比去年增长19.86%。报告期内，公司收到被征收房地货币全部补偿款人民币3300万元。  2、美思德，国内聚氨酯泡沫稳定剂行业的领军企业，公司主要从事聚氨酯泡沫稳定剂的研发、生产和销售，广泛应用于家电、家具、建筑、汽车等行业。主要产品：硬泡匀泡剂 、软泡匀泡剂 、油化品。在聚氨酯行业中，公司是中国最大的有机硅表面活性剂生产商，公司产品遍及世界五大洲各地区，广泛应用于家电、家具、建筑、汽车等行业。2017-2019年净利润为5057万、4082万和7204万。 3、美思德是聚氨酯泡沫稳定剂（又称匀泡剂）的国内主要生产企业之一，已经发展成为我国聚氨酯泡沫稳定剂行业的领军企业。2019年主营产品为聚氨酯硬泡匀泡剂和软泡匀泡剂分别占比 81.53%和 18.27%。匀泡剂是生产聚氨酯硬泡/软泡塑料的必备助剂，起到乳化泡沫物料、稳定泡沫等作用，下游应用与聚氨酯塑料相同，即冷藏保温、家具、汽车、建筑节能等传统行业领域，同时也开始逐步探索在军事等领域的应用。公司在这一细分领域居于行业领先位置，其中硬泡匀泡剂年产销量约 1 万吨，市占率约 15%，为国内第一大生产企业。 在聚氨酯硬泡匀泡剂市场领域，公司的系列产品打破了跨国企业对国内市场的垄断，并且凭借优质的产品和技术服务成为了国内市场上的主流产品；成功开发出的新一代软泡匀泡剂系列产品，未来将对公司产品销售提供新的增长点，进一步提升公司的品牌影响力和市场占有率。 4、匀泡剂行业格局稳定，公司主营业务势头良好 公司主要的硬泡匀泡剂产品技术壁垒较高，全球产能除美思德外主要均集中在少数海外巨头，包括德国赢创、美国迈图、美国空气化工等。而公司的硬泡匀泡剂系列产品打破了跨国企业对国内市场的垄断，并凭借突出的性价比和优质的技术服务优势成为硬泡匀泡剂市场上的主流产品，供应巴斯夫、陶氏、红宝丽等国内外知名化工企业。整体而言，匀泡剂行业供应较为稳定，且下游聚氨酯塑料需求维持一定增长，整体行业格局良好。 公司目前在国内及国际匀泡剂市场已站稳脚跟，同时，公司南京江北新区 6000 吨/年新一代聚氨酯泡沫稳定剂项目规划于 19H2验收，置换南京经济开发区 5000 吨/年产能。建成后将为公司新增 1000 吨/年产能，同时也能起到优化公司产品结构的作用。 （部分资料来自于天风证券、方正证券）