华谊兄弟，主业反转+直播带货迎来新增长曲线，短期300亿市值目标，2-3倍空间，类似19年的星期六，直播电商最大的黑马！

[玫瑰]主业影视反转在即，影视行业已经走过最差时候，总票房Q1已经突破130亿（22年270亿），今年有望突破500亿，加上公司储备的《前任4》《美人鱼2》《非诚勿扰》《爱很美味》等关注度高项目相继发布，未来营收有望恢复至疫前水平的25-30亿收入，7-8亿利润，给与同行略低20倍估值，则对应150亿市值，此外AIGC在降本提效方面也将带来显著效果。

[玫瑰]直播电商打开空间，设立子公司布局直播业务，天然流量禀赋能带来极大变现弹性，旗下近百位艺人，旗下跑男李晨郑凯超过5kw的粉丝，旗下艺人总粉丝量仅在微博平台破5亿，全平台仅10亿粉丝量，相对于TVB直播陈敏之不到5百万粉丝，流量禀赋极高，公司未来对标新东方在线，TVB现在15W粉丝直播量，新东方在线3KW粉丝量，增厚近300亿。华谊背靠近10亿粉丝，未来空间巨大。此外公司大股东在电商领域有显著优势，在选品和品牌对接方面能够给与极大赋能。中期给与增厚前者一半的市值，150亿，但长期想象空间极大，关键在于背后10亿导入到直播账号，但确定性很高。

[玫瑰]短期300亿目标，2-3倍空间，前有新东方在线/TVB，后有AIGC.  尽管直播电商战略布局阶段，但预期差极大。主业随着影视行业见底反转，流量资源优势禀赋带来极大想象空间，现阶段其直播间还未引进旗下艺人已有2.4w粉丝，但公司积极战略布局，其与KOL的关系绑定更加紧密（即是乙方也是甲方），随着新人的不但加入，将形成完整的KOL梯队，类似19年的星期六，转型在即，行情刚起。