广深铁路
无状态
一路向北的散户
2023-05-10 13:04:50
$广深铁路(SH601333)$ 从去年9月份开始注意到广深铁路 ，由于三年疫情再加上疫情前净利率的下滑，广深铁路 硬生生跌到了两元，最低甚至到了1.9，可见市场多么不待见它。今年一月，国家宣布全面解封，当时以为广深会直接起飞，没想到它只是象征性的涨了十几个点，属实让我大跌眼镜。广深铁路 真的这么差劲吗？并不是，只是市场对它的偏见太大。首先，疫情三年，广深铁路公司并不是什么事情都没做，委托运营以及长途车路线都有所增加，从近三年的年报营收就可以看出，尽管疫情让客流量大幅度下降，但营收却和2019年没什么差距，那么当客流恢复正常之后，营收肯定有一个爆发式的增长。其次，最受诟病的一点，人工成本这块，广深铁路公司一直在裁员，但是公司毕竟位于大湾区，那边的人力人本本来就不低，公司也没有办法，只不过疫情期间还涨工资确实很让人迷惑。另外，票价有提价预期。这一点是能够推动广深业绩的重要因素，不过何时提价是个未知数。然后，广深铁路拥有大量的土地资源，是名副其实的大地主。前几年卖地已经有十多亿的收入了，公司还剩一千多万平方米土地，随着国企改革的深入，这一块还是很有想象力的。在一季报公布之前，我只预想到营收会有一定的增长，净利润这块不好说，只要扭亏就可以接受，没有太大的期望，毕竟一月份还有疫情的影响，直通车的客流量也是慢慢的在爬坡，我预计广深业绩在二季度才会爆发。一季报公布，广深交了一份不错的答卷，营收高增，营业成本却和去年没差太多，这也符合之前高管在2022年业绩交流会所说。可见广深在降本增效这块还是做了不少功夫的。二季度有五一节，客流全面恢复，货运也会有一定增长，二季度利润肯定会超过一季度，全年的利润有望到达20亿。考虑到广深不如京沪高铁 那么优秀，可以只给到广深15-20pe的估值，那么今年股价有望达到4-5元。再补充两点。1. 广深铁路股份有限公司会陆陆续续为广铁其他路线提供铁路运营服务，这一块虽然利润率不高，但确实保障广深能够持续成长的关键。2. 资产注入预期，公司是广铁集团的唯一上市平台，广铁旗下优质资产很多，这一点是值得期待的。 S广深铁路(sh601333)S
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