液冷方面很大的利好。

三大运营商联合发布了《电信运营商液冷技术白皮书》，其中提到，2025年及以后，50%以上的项目要规模应用液冷，这对液冷产业是一次规范化的节点，未来的发展空间也显著扩大。

天风通信的解读：

1、三大运营商如何构建液冷生态？
液冷技术现阶段需求驱动“核心是PUE”，未来规模应用“关键是TCO”。运营商联合产业链上游零部件及液冷设备企业，推进液冷机柜与服务器解耦，制定标准化接口，便于后续灵活部署、多方适配、降低成本。我们认为，解耦交付+标准化接口将促进行业竞争，全链条布局的厂商增量需求更大。

2、未来发展前景规划
《白皮书》提出三年发展愿景，三大运营商将于2023年开展技术验证；2024年开展规模测试，新建数据中心项目10%规模试点应用液冷技术，推进产业生态成熟，降低全生命周期成本；2025年开展规模应用，50%以上数据中心项目应用液冷技术。结合此前浪潮提出All in液冷战略，液冷方案应用将在AI时代迎来确定性发展和爆发。

3、高算力、降能耗共同推动液冷技术
边缘计算、AI 训练、超算等高算力需求持续推升芯片性能、功率与服务器功率不断提高，液冷技术可以实现更高效、更节能、更节省空间，满足政府对数据中心降PUE的要求，正在逐步成为新型制冷需求。液冷方案将提升液冷产业链公司价值量，同时先发布局龙头将具备先发优势，带来业绩显著增厚。


服务器液冷专家交流要点：
1、服务器液冷渗透率达到10%+，我们认为未来两三年液冷的占比量会持续增加。
2、实际操作中，1）风冷的pue大概在1.4-1.5；2）根据字节测试的结果，浸没式液冷的pue是在1.0左右；3）冷板式液冷的pue在1.2以下，1.15左右。
3、预估2025年国内普通服务器液冷的市场容量可能为40亿+。AI服务器看放量节奏。
4、浸没式液冷大概在服务器价格中占比是8%-9%（不含氟化液）；冷板式液冷占比为4%-5%；风冷占比为1%-2%。

1，英伟达业绩超预期
2.液冷比重是Cpo的3倍多

国金证券最新拆解服务器，成本价值量最高的是GPU128000，其次，最高的是液冷散热价值量7000，光模块才2000，精研科技绑定2大巨头英特尔和英伟达，英伟达大陆企业的唯一供应商资格。

3.市场传出的录音，本人去听了，挺可靠的

董事长王总原话：我们进入了NV­D­IA的供应商（散热模组），这是大陆企业可能是第一家进去的，有T资企业和R资企业进去，但是是我们大陆企业当中，虽然我们做散热有几家上市公司，也有很多家中小企业。那为什么我们能够进去？就是我们有新的散热方案技术，这块新的散热方案技术，是NV­D­IA专门让我们配合研发的。

在这里我就不能讲这技术是什么技术，当然，方案是NV­D­IA给的，NV­D­IA在上面的采购金额是非常巨大的。当然不是只在我们家啊，是在整个他（NV­D­IA）需求量来说，所以我们能够跨进去这个门，我认为我们是有技术的公司的这样这个情况。（中间说道不相信可以去公司看产品视频）

4.4月26日让大家跑的原因是为了避开业绩爆雷，目前深度回调，处于黄金坑。录音也讲到了，主要是苹果砍单一部分，苹果比较特殊，生产的机器设备是按苹果要求采购的，属于一对一服务，单独采购的，砍单自然需要分摊生产的机器设备的减值准备。其他三星小米是不需要专门设备的，不用减值准备。目前风险已经释放。

5.大陆第一家进去英伟达散热，第一家获得英伟达认证。这个目前是没有收入的，王总也说的，重点是刚获得认证。就像当初九安医疗第一家获得fda认证，第一家吃螃蟹的人，基本都是一家独大吃。这就是门槛的稀缺性，唯一一家。
6.价格低，买到就是赚到。