从人工智能爆发以来，CPO板块就不断穿越，板块内出现多个超级大牛股！

中际旭创 300308 年内涨幅480%

剑桥科技 603083年内涨幅520%

联特科技 301205涨幅530%

还有很多翻倍的牛股，这里就不一一列举。

而除了光模块，AI数据中心中，交换机是交换网络的核心设备之一，值得一提的是，它与最近市场大火的CPO其实有一定联系，它们是搭配使用的。

现代的超算架构，是由众多的显卡合作，分工计算处理数据与模型。因此显卡之间的通信与数据交换成为制约超算性能发挥的重要因素。在此背景下，超算中心将扩容其交换机配备规格，以满足日益庞大的AI模型和AI迭代计算量。交换机将强受益于AI需求。

 

而在之前英伟达多次发布会上，已经体现出网络对于算力系统的重要性！

今年5月，英伟达发布世界上第一个AI以太网网络平台Spectrum-X，其中的RDMA技术可用于跨服务器显存共享；2022年亮相的Spectrum-4交换机也正式量产，提供六十四个800GbE端口或一百二十八个400GbE端口，可以连接分布在两层网络的8192个GPU，交换速率达到51.2T。英伟达再次强调高密度架构和通信网络对于显卡性能发挥的重要性。

 

 

5月29日，英伟达CEO黄仁勋在COMPUTEX 2023展前发布会上，正式发布了全新的GH200 Grace Hopper超级芯片，以及基于NVIDIA NVLink Switch System 驱动的拥有256个GH200超级芯片的NVIDIA DGX GH200超级计算机，按照GH200的配套，GPU和交换机的比例几乎是1:0.5，即使只有一个机架的GH200(8块)那也是1:0.375，和以前几十台服务器一个交换机比较起来，确实也提升了很多，交换机量相对GPU要小，但是价值量却很高！

 

光通信CPO成为服务器产业链中最亮眼产业链。国盛证券最新研报表示，随着带宽提升，新架构对光模块的需求弹性也在上行,而市场普遍忽略了交换网络的重要性。

 交换机和光模块是一样的增量逻辑，机构预计未来五年全球数据中心交换机市场累计支出近千亿美元，25年400G及更高速率占比超50%！

 去年在超大规模和云提供商建设数据中心网络容量的推动下，全球以太网交换机市场增长率为18.7%，重回高速上涨通道。200/400GbE交换机收入全年增长甚至超过了300%。未来四年国内的以太网交换机增长率预测为15.6%。

 

受到这一逻辑刺激，交换机势必会掀起一轮市场风爆，极有可能接力CPO，成为下一浪潮的领军板块，笔者整理了5家极具潜力的相关个股，有望在这一波风暴当中，乘风而起！

 

中兴通讯 000063

IDC最新报告显示，2022年中兴通讯交换机和路由器产品市场份额增速排名榜首。2022年第四季度中兴通讯数据中心交换机运营商市场排名升至国内第二；中兴通讯路由器产品市场排名升至国内第二。

 

 在人工智能领域，中兴通讯将重点进行三个产品方向的投入。具体来看，一是新一代智算中心基础设施产品，全面支持大模型训练和推理，包括高性能AI服务器、高性能交换机、DPU等；二是新一代数字星云，利用生成式AI技术，在代码生成、办公智能化、运营智能化等领域展开研究；三是新一代AI加速芯片、模型轻量化技术。面向云计算虚拟化的数据中心网络解决方案时，中兴通讯推出了可编程交换机设备，具备强扩展性、超大交换容量、低延迟等特点。

菲菱科思 301191

公司交换机收入占比超90%，核心受益运营商超大规模集采及算力调度布局

服务器与交换机构成算力硬件底座，工业富联服务器代工龙头明确，而菲菱科思为交换机代工领域的国内龙头！绑定国内核心大客户，具有算力催化强、份额提升、毛利率高、新品扩张逻辑.

 菲菱科思交换机、路由器和无线产品等系构建网络数据传输的关键设备，将助力算力调度平台完善物理层设施

 弹性测算

5月运营商发布40亿采购规模，上游出货大概20亿收入体量，按照8%净利率，对应1.6亿利润，按照flks25%市占率，对应2500万利润

拐点确认

公司主要是园区网交换机和部分数据中心交换机；本次运营商加大采购意味着下半年政企和运营商的网络设备需求将迎来修复，带动交换机采购提升，进而驱动公司整体业绩的进一步提升

 

锐捷网络 301165

AI交换机龙头，全面打入三大运营商供应链，公司2022年数据中心交换机市场收入增速第一。

2021年，在北美OCP全球峰会上推出业界首个应用CPO技术的数据中心交换机，参与编写了COBO的CPO交换机设计白皮书。

公司多款硅光技术、液冷技术的数据中心交换机助推数据中心网络向更高性能及绿色、低碳方向发展

2022年上半年，锐捷网络的数据中心交换机依旧维持了迅猛的增长态势。其200G/400G数据中心交换机产品较去年同期增长7.78倍，市场份额达66.18%。

锐捷网络400G数据中心交换机产品还斩获了日本最大的网络电信展“Interop Tokyo 2022”网络基础设施板块的重磅奖项——“Best of Show Award特别奖”

 渠道方面，锐捷网络在全国拥有20000多家合作伙伴并下沉至区县。锐捷网络还有优质的客户资源，已累计服务超70个国家部委、逾5000个地方政府、300多家互联网企业、1000多家金融机构、5000多家医院、2600多所高校和10000多家企业客户

 

紫光股份 000938

紫光股份旗下新华三强势领跑中国园区交换机市场

国际数据公司IDC发布《中国以太网交换机市场季度跟踪报告（2022Q4）》。报告显示，紫光股份（000938）旗下新华三集团以36.2%的市场占比，位列2022年中国园区交换机市场份额第一，再次实力诠释中国网络市场领导者地位

 

面对网络发展的不同阶段，新华三集团始终坚持以应用和技术来驱动产品的创新，为全行业用户提供端到端的解决方案与全栈网络产品。其中在园区场景下，新华三交换机产品也在带宽提升、多业务融合、安全防护、智能运维等多个层面上加速变革，以满足客户对数字化生产、办公的需求

 

新华三预计将在今年发布800G CPO交换机

博创科技 300548

硅光领域最强公司，交换机上游产业链核心公司，硅光收发模块，应用于数据中心交换机与交换机之间低成本低功耗的光连接。

 

拥有一站式全套解决方案：硅光（光模块/CPO）→有源光缆/高速铜缆→光纤连接器→光纤。

博创科技作为国内最早布局硅光的厂商之一，技术积淀深厚，以硅光为聚焦点切入数通市场，近期已收到Intel的硅光大订单。Intel硅光实力业内最强，高端硅光光模块年出货超过百万只，约50亿左右的收入聚焦微软、亚马逊等客户。公司400G硅光光模块已量产出货，800G硅光光模块、CPO也有深度布局。部分型号的光模块产品已给微软、英伟达送样测试。（公司有非常深度的PPT，把每一种量价，每一个新增的连接都做了非常详细的拆分，并且和英伟达的领导做了确认）。