诚志股份
事件：10月20日发布第三季度报告称公司实现营业收入31.74亿元，同比增长17.44%；实现归属于上市公司股东的净利润3.66亿元，同比增长49.19%。2021年前三季度，公司实现盈利11.04亿元，同比增长27.42倍，创历史最佳。自2020年第四季度以来，公司已连续四个季度单季净利超3亿元。
1、诚志股份是清华大学控股的高科技上市公司、清华控股成员企业、江西省重点企业，也是清华大学在清洁能源、半导体显示材料和生命医疗等领域科技成果转化的产业平台。公司在全国各地区及境外拥有三十余家分子公司。公司实施“一体两翼”发展战略，以清洁能源为核心业务板块，半导体显示材料和生命医疗为核心价值板块。
2、MTO景气度回升，公司清洁能源实现量价齐升。受益于国内疫情控制带来的下游需求复苏，公司清洁能源产品销量增加，价格提升明显。2021H1南京诚志的液体产品销量同比增加14.2%，同时伴随着下游客户开工率和用气负荷的提升，工业气体销量同比增加39.8%。2021H1，乙烯、丙烯和丁二烯均价分别为1025、1040和984美元/吨，同比大幅上涨56%、41%、72%；Q2单季乙烯、丙烯、丁二烯均价分别为1041、1050、1056美元/吨，同比上涨79%、55%、213%，环比上涨3%、2%、16%。公司旗下子公司诚志永清拥有60万吨MTO装置，并配套10万吨丁二烯产能，具有装置操作简便、催化剂消耗少、设备投资低等优势。2021H1，公司积极迎接市场景气，适时调整装置运行负荷、灵活调整产销量，实现了装置运行效益和经济效益的最大化。3、半导体显示材料需求旺盛，积极布局有机显示材料。2021H1，在国内市场对液晶产品需求的持续增长下，石家庄诚志永华实现TV用液晶销量同比增长137%，中小尺寸产品用液晶销量同比增长152%。同时，诚志永华建设的河北省有机光电材料重点实验室获正式授牌。该重点实验室将瞄准国家有机显示材料战略需求，针对行业中存在的制约有机显示材料国产化过程中的关键瓶颈问题，开展应用基础研究和共性技术研究。
4、工业大麻项目持续推进。公司旗下子公司诚志汉盟持续推进工业大麻项目建设，该项目严格按照药品GMP标准和相关规范设计建造工业大麻花叶提炼加工工厂。项目投产后，公司将拥有2000吨工业大麻花叶处理能力，成为全球较大的工业大麻加工提取基地和工业大麻产业综合体。此外，诚志汉盟可以生产高纯度CBD晶体（≥99.5%），还可提供不含THC的广谱系油，并掌握规模化提取CBDV、CBC等十几种高价值大麻素的核心技术。诚志汉盟已取得《云南省工业大麻种植许可证》，并已开始工业大麻种植，积极布局化妆品、食品等工业大麻下游应用，积极寻求国际和国内市场的销售拓展，未来潜力可期。5、公司披露其清洁能源项目一直维持满负荷运行状态。通过以“技术驱动+产能扩张+下游应用需求持续增长”为前提不断构建起其竞争性壁垒，打造产品资源转化过程中实现无碳排放的全新模式和平台。主营氢能技术、燃料电池技术开发、加氢基础设施产业投资、新能源汽车及其零部件的研发等业务，根据公司披露相关业务已经陆续展开。该公司拥有全球领先的液晶单体、中间体处理能力和混合液晶生产能力，混合液晶材料销量国内领先，其中单色混合液晶全球市场占有率保持在50%左右；正性TFT混合液晶材料占公司液晶材料销售量的60%以上。今年以来，诚志股份旗下诚志永华的半导体显示材料产品线就一直处于产销两旺、订单量饱和的状态。正在沧州建设的单体材料项目，可每年提供78吨混合液晶的原材料--液晶单体材料。
6、诚志AP氢能公司首座加氢站建设进展顺利。公司与AP合资设立的诚志空气产品氢能源科技有限公司与江苏省常熟市高新区政府签订了加快建设常熟首座加氢站及区域投资运营中心的协议。新建银河路加氢站项目7月底完成项目建设施工前期的所有程序文件的办理并取得施工许可证，8月初开始进场施工，目前处于土建施工阶段。诚志汉盟工业大麻项目待消防验收后即可开始试生产。截至本报告期，诚志汉盟正按照云南省相关规定积极准备申请《云南省工业大麻加工许可证》的各项资料；工程建设已经基本完工，正在申请政府相关部门的消防验收，通过后即可开始试生产及加工许可证申请工作。
北京诚志永华处于股份制改制筹备阶段。北京诚志永华通过增资扩股方式引入北京电控产业投资有限公司、上海国科京东方创芯企业管理中心（有限合伙）、清控资产管理有限公司等战略投资者共计15家，并由其对北京诚志永华现金增资68,035万元，对应北京诚志永华新增注册资本5,500万元，占北京诚志永华增资后注册资本的比例为33.33%，上述增资事项的工商变更已完成。截至本报告期，北京诚志永华处于股份制改制的筹备阶段。北京诚志永华通过其全资子公司沧州诚志永华科技有限公司在沧州投资3.98亿元建设78吨/年液晶单体材料项目和243吨/年中间体材料项目事项，截至本报告期，厂区围墙施工完成，道路正在施工；厂前区施工图设计完成，生产区初步设计完成，项目总概算正在审核中。
盈利预测：随着双轮周期景气的加持下，公司清洁能源、半导体显示材料两大业务的成长性进一步被打开，再加上另外一翼——生命医疗业务在后续持续带来稳定的业绩增量。诚志股份已转变成为一家能够兼具双重优势特征的新公司，即包含了科技股的高成长性与周期股的业绩高爆发力。考虑公司主营产品价格大幅走高，支撑公司业绩增长，工业大麻投建助力公司未来发展，对公司未来3年的盈利预测，预计公司21-23年净利润分别为14.17亿、17.15亿、20.60亿。
风险提示：原料价格大幅上涨风险，新项目推进不及预期风险。
