先说盘面观察：

1.大盘风险基本释放

2.本周微软、谷歌、meta、亚马逊四大巨头发财报，或有人工智能方面的预售支出透露

3.人工智能算力、应用方向基本回调到位

4.特斯拉、苹果开始训练大模型

不光中国投资者，全球投资者应该都关注着四大巨头的财报，尤其是今晚微软的财报情况，最关心的当然是微软人工智能方面的收入与支出，尤其是云计算方面。

作为全球排名第二的云服务厂商，同时又是openAI的母公司，微软云计算的增长及支出计划可以说影响着人工智能相关标的的涨跌。本人预测，剔除汇率因素，微软4月-6月云计算方面的营收增长预计在30%以上，且主要来自于人工智能计算的需求。同时，微软也会继续加大人工智能计算方面的支出，比如建立多少个智算中心、部署多少台AI服务器之类的内容......，当然也不排除自研AI芯片的一些内容......

言归正传，再说华工科技的逻辑（华工最大的预期差是400GZR相干光模块、特斯拉和微软800G光模块供应商）：

1.800G光模块三季度或供应商微软、英伟达、META，并争取北美市场份额第二或第三。这点应该是市场的明牌，没啥预期差了，就不多介绍了。英伟达最大的供应商肯定是旭创，份额至少30%，所以，华工供应英伟达预测份额在10%左右。供应微软、META预测份额在20%-30%之间。

2.400GZR相干光模块：这个是长距离传输用的，400GZR光模块价格4000-6000美金，是800G光模块的4-6倍，是所有光模块里价格最高的，且今年市场规模将达25亿美金，华工预计今年北美市场份额第一。算力长距离传输是发展趋势，相关光模块2025年市场规模预计是50亿美金。

3.光模块或供应特斯拉和苹果：特斯拉和苹果在研大模型已经有消息了（这里不多说，可自行百度），那么特斯拉和苹果光模块的供应商会有谁？我觉得很大概率会有华工科技，因为华工本身就是特斯拉和苹果的供应商。至于能占多少份额，本人预计至少30%，因为中际旭创主供英伟达，没有太多产能分给特斯拉和苹果。而华工科技产能充足，且自有EML芯片，产能有保障，这个是旭创没法比的。

以上三点说完，我们再预测一下与之相关的客户都有多少需求：

1.微软：第二大云服务厂商，市场份额21%，这是整体云计算的数据，那么，拥有openAI的微软，AI智算云市场份额或是第一，市场份额至少40%（传统云第一的是亚马逊，份额是40%，我们取这个数据，当然AI云计算领域，微软目前份额或更高），假设微软能够维持40%的份额并持续下去，那么2024年800G光模块的整体市场（假设1000万只），40%（400万只）或由微软的需求产生，华工占20%份额的话，便是80万只。

2.META:目前人工智能计算领域主要使用微软、亚马逊云服务，也有自建部分，保守估计自建部分市占率是微软的20%，那么，META 800G需求量是80万只，华工科技20%的份额，则对应16万只。

3.400GZR相干光模块：2023年市场规模25亿美金，美国市场需求最大，预计占整体市场规模的50%以上，华工科技北美市场如果做到市场第一，那么至少有30%的市场份额，则对应3.75亿美元的营收。因为目前在推进，预计四季度放量，预测400GZR今年在北美将取得1亿美元左右的营收，2024年将取得5.6亿美元的营收。（400GZR年复合增长率按50%算）

4.特斯拉光模块需求量：特斯拉所需要的光模块或远超市场预期，因为特斯拉的AI应用领域主要服务：推特、无人驾驶、人形机器人。推特可对标META，但无人驾驶和人形机器人无可对标标的。无人驾驶的算力需求，我们7月12日曾发长文介绍过，有兴趣的可以去查看。根据测算，未来两年，无人驾驶新增100万台AI服务器及2000万只800G光模块的需求（当然了这个与无人驾驶推进速度有关，这里就按马斯克说的2025年可实现全面无人驾驶，当然了无人驾驶推进速度没那么快）。特斯拉20%的市场份额，那么特斯拉未来两年或有400万只800G光模块的需求。（目前我不知道特斯拉Dojo超计算机的光模块配比，只按英伟达A100来算），2024年100万只、2025年300万只。华工科技如能成为最大供应商，那将有30%的份额，2024年供应特斯拉数量或达30万只。（这里就不算推特、人形机器人的需求量了，比起无人驾驶，量要小很多）

5.苹果光模块需求量：苹果在研大模型已有消息，但没提应用场景，所以无法预测苹果服务器与光模块的用量。不出意外，应该主要服务于苹果手机及苹果汽车。手机端对云端算力需求不足一提，主要是苹果的无人驾驶可能存在预期差。但苹果必然要晚于特斯拉，所以，对于苹果2024年能带来多少需求，暂时就不说了。

综上，如果一切推进计划顺利进行，仅北美市场，华工科技2024年800G光模块或出货130万只，按1000美元算，则对应营收13亿美金。400GZR光模块2024年营收预估：5.6亿美金。合计：18.6亿美元左右，对应130亿人民币。

那么，2024年华工科技是否具备挑战中际旭创龙头地位的条件呢？有何看法，可留言探讨！

本文发于微软财报披露前，有兴趣的可以在微软财报披露后关注！

以上仅仅为个人看法，不构成投资建议，请注意风险！