1.AI
周末整个大AI讨论最多的话题主要有二：
1）kimi是否引发国内的百模大战？
2）英伟达B系列芯片发布后，铜缆有增量是确定的，但光模块呢？
这两个话题分别对应国内和北美产业链，实际上是两条平行线，随着限制的加剧，彼此节奏的关联度越来越低。
针对第一点，到现在为止国内才算真正意义上有了拿得出手的产品（相较GPT4还是有不少差距），AI涨了一年多，我相信已经没有人再质疑产业趋势（无论你是否参与AI），这个问题国内的互联网企业比你我想得更清楚。
所以随着kimi逐渐出圈以及越来越多的超大参数模型开源，产业上咱们今年可能才开始百模大战，而现在走在前面的kimi、豆包、文言一心等，流量都还都停留在百万量级，相较GPT的亿级仍有巨大差距。
接下来只要高频数据能跟得上，板块这次的持续性会好很多：（估计小程序端的数据更新后会接近90度）
而稍微偏硬件的细分里，这次市场新冠名了一个板块叫AIDC（也就是把原来的数据中心（IDC）名字换成了人工智能数据中心（AIDC）），本质上它和去年的算力租赁没有本质差异，只不过换了一批票。
记得去年和大家聊过租赁，这个板块会翻来覆去地炒，毕竟商业模式决定了该环节必不可少，但是由于多数公司确定性较差，下一次板块来行情的时候不一定还是这些标的。
而这次的AIDC主要分三条线
字节火山：润泽科技
阿里云：润建股份
腾讯云：科华数据
逻辑上AIDC和前面讲的传媒类那几家都一样，板块没必要选太多票，思路上还是做短为主，挑最强的就行。
针对第二个问题（光退铜进），我相信绝大多数人都和我一样，Blackwell的产品线、应用场景过于繁杂，到目前为止得不出一个确定的结论，大家只知道铜缆有增量是确定的，但光模块的比例问题没人说得清。
铜缆这个东西其实去年开始就有，我去看了下两家海外龙头安费诺（APH）和Vertiv的股价，也涨了很长一段时间：
所以铜缆这里边际有变化是事实，但最好还是理解成低位补涨，别太入戏。
真拿着铜缆的朋友也没必要非得去唱空光模块（更何况现在没人说得明白），可以很明确地告诉大家，旭创和天孚真崩了（以及高新发展），整个AI乃至科技股都跑不掉，这仨在这儿横着就是最好的情形，市场进而才有更大的发挥空间不是吗？
2.半导体
周末热度高的主要是存储和设备，这几天关系加剧以及相关产业的催化频发，聊设备的人明显比以前要多了。存储和设备的基本面逻辑相关的讨论上周三周四已经发过，今天不再赘述（链接：今日增量信息），主要想聊聊选股的问题。
除了基本面最硬的那三家设备厂之外（华创中微拓荆），弹性角度，有以下含量加持的品种，中短期会占优：
1） 先进制程核心环节相关
2） 挂钩华为
3） 挂钩存储&HBM
整个设备环节的收入来自于下游资本开支，而国内下游的资本开支力度不取决于景气周期，而是直接由ZC强度，毫无疑问，静态地看，成熟制程的众多环节已经赶上海外，且客观看国内成熟制程产能已经过剩，无论是ZC力度，还是行业发展方向，后续都会聚焦到先进环节，即咱们目前相对最落后的环节。
所以这个逻辑就简化为，差距最大的区域会获得力度最高的扶持，相关企业的长期成长空间自然也就最大，而上面指的那3类含量，就是当下静态差距最大的地方，所以弹性上还是倾向于光机和量测。
而存储相关的内容已经聊得太多了，24/25年已经确认是涨价周期，随着AI（HBM）需求斜率的进一步爆发以及传统下游的正常复苏，很多企业今年开始在报表端都会出现“逐季环比增长”的特征。
我从最早开始聊存储就不是搞一把就走的心态，目前还没有到主升阶段（上一轮DDR颗粒最高超过5倒，现在才2出头），颗粒涨价是线性的，但股价的波动却并非如此，所以还是波段的思路即可（两者的阶段性大幅度背离所致），看得懂这句话的朋友知道我在说什么。
总之，越往后越要重视业绩兑现度，毕竟板块已经演绎了一段，如果财报出来后市场发现颗粒涨价和你没半毛钱关系，还是会有负面影响。
3.机器人
机器人板块同样也没考虑过只做短，实际上机器人的产业进展相较AI还处在更早期，去年开始市场也一直把机器人当作AI的补涨。
但是作为制造业属性（尤其中国制造业属性）更重的行业，国内供应链在全球的参与度远高于AI，所以越往后“机器人补涨AI“的标签越会被淡化。
行业里胜率最高的还是特斯拉链（当下量产节奏最快），近期特斯拉团队就会到国内确认定点，说实话现在的小表格里公司都有点太多太杂了，许多公司都是有该业务就直接等同于预期要进T链，实际上八字还没一瞥，不少公司连样都没送。所以等定点落地之后，市场大概率会聚焦到真正能供货的几家公司上，长期看，人形核心供应链的龙头企业，市值空间不会比电车小。
而弹性最高的则是Figure和华为，今年也会看到产品，新晋供应链企业（尤其之前没有炒过机器人的公司）仍然存在0-1的机会。
