【国信电子|新洁能重申推荐】存量改善 增量扩容
op270
2024-05-11 21:41:48
【国信电子|新洁能重申推荐】存量改善 增量扩容
⭕中低压器件价格触底，需求逐步改善。下游需求逐步好转，出货量先于价格改善，随着价格经历一季度调整后逐步触底。公司作为设计公司，客户与产品结构调整灵活度较高，叠加代工成本优化，预计24年各应用领域均有望步入改善区间。
⭕增量市场端，公司汽车与服务器应用加速放量。公司汽车已大批量交付近90家Tier1厂商及终端车企：产品已扩展至比亚迪全系车型，获联合电子20多个汽车电子项目的定点(24-29年)，产品深入驾驶域应用。在数据中心相关领域，公司产品在传统服务器领域稳定供应，针对AI算力服务器的产品已在AI算力头部客户批量销售，预计24年有望放量。
目前行业需求端改善，公司库存与代工成本逐步优化，预计公司毛利率有望维持稳中有增。长期维度，我们看好公司SGT MOS等产品在增量市场中的扩容机会与功率IC等产品的远期布局，维持“买入”评级。
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