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汇绿生态收购CPO硅光企业分析
金王
老韭菜
2024-05-23 21:52:13

【声明】本资料不构成对提及公司在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议,不能够等同于指导具体投资的操作性意见。本资料仅供参考之用,阅读者不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断,应自主作出投资决策并自行承担投资风险。

 

核心逻辑:

1汇绿生态收购武汉钧恒30%股权,本次收购只需要通过董事会,不需要通过股东会和监管审批,同时双方约定高额违约成本,本次收购从流程上可以顺利完成。同时鉴于武汉钧恒历经多次融资,本次收购的是B轮投资者的份额,且重要股东紫光旗下基金并未退出,后续不排除整体收购的可能。

2标的武汉钧恒的极致预期差,公司除了400G800G均量产外,自研硅光耦合设备,创新硅光光学耦合工艺,简化流程,提高光源耦合效率,降低链路损耗,实现多通道全自动化耦合、4通道和8通道耦合共平台,实现400G—800G—1.6T同平台演进,降低对设备和工艺要求的同时降低制造成本,实现量产。(上述表述均来自公司公众号,下文有截图,同时公司的专利查询可以追溯至22-23年公司已经在前瞻布局硅光技术)

3、标的武汉钧恒从公司研发,团队履历,行业布局,供应商关系布局等均未被市场充分认知。

3、估值空间:公司在24号需要回复关注函,所以24号才能知道标的公司的营收和利润的已经布局的详细情况,历史只能查询2021年公司营收2亿,净利润3000万(这个是企查查信息)。同类比的公司目前可以参考源杰科技。具体如何拍空间,可能还需要等待公司进一步的规划或者是详细的财务披露。


一、近期,汇绿生态公告收购武汉钧恒科技股权,公告的内容大致如下

 

 

二、本次交易的分析

1、本次交易主要是受让B轮进来的一些投资人,就是下表的23


2、本次不构成重大重组,且不需要通过股权,董事会已经通过,且双方的违约成本都设定较高,理论上是可以认定可以完成收购。 

 

 

3、武汉钧恒简介(截图来自官网)

 

董事长履历(截图来自企查查):

4、市场以为钧恒是做普通光模块,重点来了,根据202441日公司官网公众号内容。公司通过自研硅光耦合设备,创新硅光光学耦合工艺,简化流程,提高光源耦合效率,降低链路损耗,实现多通道全自动化耦合、4通道和8通道耦合共平台,实现400G—800G—1.6T同平台演进,降低对设备和工艺要求的同时降低制造成本,实现量产。同时前期400G800G均量产。

 

 

作者利益披露:原创,不作为证券推荐或投资建议,截至发文时,作者持有相关标的,下一个交易日内可能择机卖出。
声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
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  • 只看TA
    05-24 00:49
    一个二梯队厂商 且收购不并表 一年4亿营收 2000万斤利润 投资收益折合到汇绿也才多少
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  • AG小目标2020
    超短追板
    只看TA
    05-23 22:25
    已经回复了
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    于2024-05-23 23:54:05更新
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  • 只看TA
    05-24 05:59
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  • 只看TA
    05-23 23:25
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  • 江庚
    超短追板的老韭菜
    只看TA
    05-23 23:24
    干就完了
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  • 只看TA
    05-23 23:08
    谢谢分享
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  • 只看TA
    05-23 23:06
    金王您好!请问,硅光耦合设备、工艺,目前有多少公司拥有此项技术(易中天)?此项技术的含金量如何测算,有没有可对标的案例或公司?
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  • 只看TA
    05-23 22:52
    谢谢老师分享
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  • 只看TA
    05-23 22:51
    谢谢分享
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  • 只看TA
    05-23 22:39
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