Robotaxi UE有望24年底跑通,并于25年开启规模化扩张并贡献实质性利润
1、事件概要:近期百度Robotaxi在武汉地区单车峰值订单超20单,达出租车司机平均单日单量水平,此前公司披露24年将实现武汉全程覆盖,并投入1000辆第六代量产无人车运营,预计24年底在武汉实现盈亏平衡,2025年实现整体盈利。目前武汉市民对乘坐全无人驾驶车出行服务满意度较高,萝卜快跑APP用户满意度评价达4.9分,其中5分满分好评占比高达94.19%。
2、百度Robotaxi有望跑通无人驾驶网约车UE,并进一步扩张。目前百度Robotaxi已经于 11 个城市开放载人测试运营服务,并且在北京、武汉、重庆、深圳、上海开展全无人自动驾驶出行服务测试。1Q24百度自动驾驶共完成82.4万订单,同比增长25%,截止2024年3月,百度累计向公众提供超过600万订单。Robotaxi在武汉已经接近盈亏平衡,主要得益于车队数量、覆盖范围大幅扩张,且完全自动驾驶订单比例自22年8月的10%提升至24年4月的70%,管理层预计未来几个季度内会逼近100%,从而节约安全员成本。此外,RT6采用换电方案后量产价格(不含电池)压缩至20万元人民币以内,此前22年百度世界大会时宣布RT6量产成本为25万元人民币,硬件成本下降进一步优化UE。
3、技术迭代优化网约车行业UE,监管方案逐步成熟有望加速行业落地。百度采用Apollo ADFM方案逐步替代安全员,算力成本长期看指数级下降,因此技术的成熟推动网约车UE进一步优化。据公司,百度Robotaxi的无人车出险率,仅为人类驾驶的1/14,目前已安全行驶超过1亿公里,没有出现一例重大伤亡事故。高精地图方面,百度在全国134个城市推出了高精地图,并采用轻地图方案,降低80%成本的同时实现周度更新(局部地区实现天级更新)。监管方面,23年11月工信部等四部委联合发布《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》,并于24年6月开展试点工作集中申报,进一步推动行业落地并提供政策支持。
4、投资建议:整体而言,广告业务预计仍然受宏观经济复苏的挑战,叠加内部主动求变改造搜索带来商业化流量占比下降,短期对于收入/利润端可能构成冲击,但注意到S&GA的控制下实际影响预计可控。云业务中AI收入占比年内有望提升至~10%,业务结构转变有望提升利润率,智能交通等业务冲击逐步被消化。ERNIE BOT方面,24年将陆续落地AI自动化广告投放工具、应用开发工具、文库助手等,具备广阔应用场景且有希望构建合适商业模式的机会。智能驾驶业务方面预计24-25年看到大幅减亏空间,且需要关注无人驾驶对网约车订单的渗透可能性,尽管24年年内的落地影响有限,但无人驾驶网约车的中长期叙事可能逐步开始,对25年及以后的收入/利润均为积极贡献。
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