【行业观点】【建投海外】推荐恒生科技
小蜜蜂
2024-08-07 11:23:02 山东省
Carry Trade Unwind波及港股短期情绪，继续看好港股科技板块估值修复+基本面向好
上周美国制造业ISM及非农就业数据疲软导致市场提前定价衰退，BOJ加息驱动Carry Trade unwind引发资产价格的波动，并波及中概互联网板块的情绪。互联网板块利润增长稳健+股东回报增强，横向对比Nasdaq存在折价，当前NDX/SPX/DJI/HIS PE分别对应33.7/25.1/22.9/9.3，港股估值较主要指数差距进一步扩大，后续汇率压力减轻+国内政策空间释放，基本面稳中向好趋势不改，有望从资金驱动估值修复，逐步转向基本面改善、股东回报增强带来的长线资金布局。
推荐恒生科技（以及港股中概互联网龙头）潜在的估值修复机会：
（1）游戏行业：游戏版号常态化发放，游戏行业景气度有望逐步回升。 （2）电商：低估值红利概念与高估值高成长性投资机会并存，出海打开行业增长空间。 （3）本地生活：仍需关注竞争格局变化和新业务减亏情况。 （4）在线视频：抖快两强格局基本稳定，商业化快速放量。长视频格局改善，提价成为共识，驱动利润增长。 （5）在线音乐：竞争缓和驱动TME、云音乐持续释放利润。 （6）阅读&IP行业：竞争格局稳定，小说IP可视化加速，技术迭代优化IP变现效率。 （7）SaaS行业：降本增效及AI驱动带来行业新机会。 推荐标的：腾讯、小米、快手、联想、唯品会、阿里巴巴、京东、拼多多、携程、哔哩、微博。
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