【华泰金融】平安银行24H1中报解析
小蜜蜂
2024-08-16 13:24:16 山西省
息差边际下行，中期分红落地
1-6月归母净利润、营业收入、PPOP分别同比+1.9%、-13.0%、-14.1%，增速较1-3月-0.3pct、+1.1pct、+0.8pct。拟向全体股东每10股派发现金股利2.46元（含税），现金分红比例20.0%。公司重视股东回报，业务结构调整下息差压力延续，投资收益增长亮眼，资产质量整体稳健。今年为业绩压力最大时点，明年零售存量问题或基本解决，26年业绩有望重回正轨。6月末总资产、贷款、存款增速分别为+4.6%、-0.7%、+5.8%，较3月末-0.4pct、-2.0pct、+5.9pct。公司对公投放发力，6月末对公贷款同比+21.1%。公司结构调整加快，主动压降高风险零售贷款，零售贷款同比-11.8%。24Q2净息差1.91%，较24Q1环比-10bp，Q2贷款收益率/存款收益率分别较Q1下行29bp、下行7bp，存款挂牌利率下调红利逐步释放。贷款收益率下滑与公司主动调整结构、提高抵押类贷款占比有关。
24H1中间业务收入同比-20.6%，增速较1-3月-1.5pct。中收增长波动，财富管理手续费收入21.86亿元，同比-47.6%，主要受银保渠道降费、权益类基金销量下滑等因素影响。公司捕捉结构性交易机会，增厚投资收益。24H1其他非息收入同比+56.7%，其中公允价值变动同比+139%，投资类收益增长亮眼。24H1末不良率+1.07%，较3月末持平，拨备覆盖率264%，较3月末+3pct。零售压降存量高风险客群，6月末个人贷款不良率较3月末+1bp至1.42%，主要由于住房按揭、消费贷不良率较3月末+14bp、+7bp，而信用卡、经营贷边际改善。对公贷款资产质量稳健，不良率较3月末持平。关注类贷款占比较3月末+13bp至1.85%，隐性风险指标波动。
1-6月归母净利润、营业收入、PPOP分别同比+1.9%、-13.0%、-14.1%，增速较1-3月-0.3pct、+1.1pct、+0.8pct。拟向全体股东每10股派发现金股利2.46元（含税），现金分红比例20.0%。公司重视股东回报，业务结构调整下息差压力延续，投资收益增长亮眼，资产质量整体稳健。今年为业绩压力最大时点，明年零售存量问题或基本解决，26年业绩有望重回正轨。
6月末总资产、贷款、存款增速分别为+4.6%、-0.7%、+5.8%，较3月末-0.4pct、-2.0pct、+5.9pct。公司对公投放发力，6月末对公贷款同比+21.1%。公司结构调整加快，主动压降高风险零售贷款，零售贷款同比-11.8%。24Q2净息差1.91%，较24Q1环比-10bp，Q2贷款收益率/存款收益率分别较Q1下行29bp、下行7bp，存款挂牌利率下调红利逐步释放。贷款收益率下滑与公司主动调整结构、提高抵押类贷款占比有关。
24H1中间业务收入同比-20.6%，增速较1-3月-1.5pct。中收增长波动，财富管理手续费收入21.86亿元，同比-47.6%，主要受银保渠道降费、权益类基金销量下滑等因素影响。公司捕捉结构性交易机会，增厚投资收益。24H1其他非息收入同比+56.7%，其中公允价值变动同比+139%，投资类收益增长亮眼。
24H1末不良率+1.07%，较3月末持平，拨备覆盖率264%，较3月末+3pct。零售压降存量高风险客群，6月末个人贷款不良率较3月末+1bp至1.42%，主要由于住房按揭、消费贷不良率较3月末+14bp、+7bp，而信用卡、经营贷边际改善。对公贷款资产质量稳健，不良率较3月末持平。关注类贷款占比较3月末+13bp至1.85%，隐性风险指标波动。
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