■ [山西汾酒] ①回款/发货:河北回款进度76%,目标24Q3完成85%。当前终端对腰部产品/青20需求较大,预计双节会有双位数动销增长。 ②批价/库存:核心产品批价稳定,省外库存正常(<1.5-2个月)。 ③双节政策:双节政策开始较早(8.15-9.30),市场政策导入力度空前(渠道费用较足),主要体现在陈列、地堆、礼遇值和经销商支持等四个方面,且侧重盒装酒(腰部产品/青花20等),预计双节期间青花20环比表现明显提升(Q2青花控货),整体费用投入预计有2-3个点的提升。
■ [今世缘] ①回款/发货:回款进度80%,预计中秋国庆结束打款做到90%+(预期比较积极),预计双节消化今年库存问题不大。渠道认为四开升级后双节动销或积极,100-300价位产品没问题。 ②批价/库存:批价表现稳定;流通渠道2.5-3月,团购渠道2.5月。 ③双节政策:公司在渠道/消费者端均推出政策,包括:消费者端,双向红包力度加大,4开中奖率提至30%;经销商端,双向红包/100w烟酒店提成返利陈列费/大型商超打堆等。
■ [洋河股份] ①回款/发货:回款进度80%,发货进度65-70%。今年预期完成进度90%+。渠道认为中档动销没问题,M6+有压力。 ②批价/库存:批价稳定;库存平稳。 ③双节政策:继24Q2加大费用投放后,双节公司在渠道/消费者端投放力度持续加强(或强于今世缘&且政策开始时间早于今世缘),局部地区加大买赠力度,包括:消费者扫码红包不变/渠道加大费用投入力度/经销商加大投入。
■ [珍酒李渡] ①回款/发货:回款进度要求Q3末达75%(追加25%的进度),目前全国面进度约65%(山东进度约55%,山东回款进度偏弱)。 ②批价/库存:珍15年初批价335,Q2末批价325,7月底批价305,目前290,经销商底价305,倒挂15元/瓶。目前经销商层面库存率较Q2末略提,终端层面库存2个月。 ③双节政策:山东区域今年以来珍15保持50元/瓶的红包,Q2开始取消了喝兑,目前中秋没有给额外政策(去年中秋给了10%的订货会政策),担心进一步冲击价盘。由于未给额外政策,近期终端进货环比反而有所降低。
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