汽车芯片相关产品在产品组合中属于高价高毛利产品,对整体代工价格有望带来助益。截至24Q1华虹整体ASP为426美元/片等效8吋晶圆,已低于上一轮低点2020Q2的431美元/片,(上一轮高点为2022Q4的635美元),公司当前产能利用率已经满载,不排除下半年价格修复涨价的可能性。
由于定价策略的不同(保稼动率或保毛利),中芯、华虹当前代工价格显著低于台系厂商(粗略推算同制程产品大约便宜15%~20%不等),加之国内终端客户对于国产化诉求提升,正在带动粘性不大的消费电子类订单回流。若汽车类客户的国产化诉求提升,则对汽车芯片等原本粘性较大的订单回流也带来利好。
华虹半导体(1347.HK)港股仅0.8倍PB,过去5年均值1.5-1.7xPB,华虹公司(688347.SH)A股1.5xPB,低于可比公司中芯国际2.8xPB。当前位置继续看好!