爱美客【产品】1、嗨体颈纹空间仍然较大,3年内保持高增速;嗨体熊猫针会继续推广,希望打造成经典产品。2、童颜针产品“濡白天使”7月21日发布,可刺激胶原蛋白再生,预计今年覆盖100家以上机构,在稳步推进。3、泡泡针仍在推广阶段。4、宝尼达效果好,复购率高。5、光电类项目在看,但要价都比较贵,找到合适的会推进。6、埋线产品已有三款送检,2023年开始陆续推出产品。【团队】加速销售团队人员扩充,过去每年30%人员增速,现在看销售人员需要加速布局,未来会继续扩充团队,主要以内部培养为主。【港股上市】最快年底,在持续推进。医美行业【行业现状】1.行业提升逻辑及空间:渗透率提升为主要逻辑(参照韩国有5倍空间),体现为“量”增。我们认为我国医美目标群体约2.1亿人(城镇18-50岁女性数)。【医美产品】1.占据价值链核心环节,技术+资质深筑壁垒。技术:前期市场洞察和产品研发,再到通过三期临床试验通常5年以上;资质:注册申报资质审批通常在1年以上;产品推广:机构医生认可+消费者形成认知,上市到放量需2-3年;生命周期:优质产品具备长生命周期。2.透明质酸:合规Ⅲ类医疗器械产品41款,以爱美客、华熙生物为代表的国货品牌市占率在不断提升。3.肉毒素:应用市场广阔,短期内仍将以获批四款产品为主,乐提葆具备差异化竞争优势。【下游机构】1.赛道现状:整体而言规范程度低,竞争格局分散。医美消费集中于发达地区,2019年京津江浙沪川渝粤8省的医美市场规模约占全国的40%。2.关键壁垒:机构资质、医生资源和优质认证(中整协5A认证)是医美机构的有利竞争要素。3.轻医美逻辑下,单店服务半径变小。因此高标准复制医美服务,进而拓展服务边界是制胜关键。
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