【机构调研】供给趋紧叠加下游需求飙升，这家磷化工巨头新基地预计2022年初全面投产
供给趋紧叠加下游需求飙升，磷化工行业景气度不断上行，云南本地磷化工巨头新基地预计2022年初全面投产。
 
 调研要点： 
 
 
 ① 川金诺 ：供给趋紧叠加下游需求飙升，磷化工行业景气度不断上行，云南本地磷化工巨头新基地预计2022年初全面投产； 
 
 
 ②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。 
 
 川金诺董事长等公司高管于9月8日接待8家机构现场调研，公司是专业从事磷化工产业的高新技术企业。 
公司有二个生产基地，昆明东川基地产能饲料级磷酸盐45万吨、重过磷酸钙20万吨、硫铁矿制硫酸20万吨、低品位磷矿浮选150万吨，目前产能利用率饱满；广西防城港基地设计产能为20万吨。公司总的粗磷酸产能为40万吨。
 目前昆明东川生产基地以生产饲料级磷酸盐为主、高浓度磷肥为辅； 防城港基地以工业级湿法净化磷酸为主、高浓度磷肥为辅，已于2021年初进入试生产阶段，预计2022年初全面投产。 川金诺通过对磷酸净化技术不断创新、改进，实现了湿法磷酸的分级利用，从工业级磷酸盐产品向电子级、电池级精细磷酸盐产品积极推进。 
 光大证券分析师认为，受磷矿石、硫酸等原料供应偏紧价格上行影响，叠加国内疫情导致产品运输成本提高，国内磷铵、磷酸等磷化工产品价格持续上涨。伴随着下游新能源领域锂电材料需求的不断增加，相应地对于上游磷矿石、磷铵、磷酸等原料的需求也在不断提升。在当前磷化工产业链相关产品价格不断上涨的情形下，拥有磷矿资源及产业链一体化优势的磷化工企业。考虑向下游磷酸铁、磷酸铁锂、六氟磷酸锂等新型磷化工材料领域进一步延伸，将明显提高自身产品附加值，获得更高的盈利水平。 
 AGu磷化工上市公司中， 新化Gu份 旗下全资子公司江西新信主要产品包括有机膦、无机磷等系列产品。 宏达Gu份 工业级磷酸一铵产量位居国内市场前列，目前公司工业级磷酸一铵销售量占西北市场约20%份额。 司尔特 依托宣州马尾山硫铁矿、贵州开阳磷矿山储量丰富的优质原料资源优势，形成从硫铁矿制酸至磷复肥产品生产、销售较为完整的一体化产业链，建立起了一整套完善的磷复合肥生产服务体系。 兴发集团 是同时拥有“矿电化一体”和“磷硅协同”产业链的磷化工行业龙头企业。 
 
 风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。相关Gu票：
川金诺(sz300505) 7.08
司尔特(sz002538) 9.16
兴发集团(sh600141) 7.16
新化Gu份(sh603867) 5.27