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锂期货上线
选对股买对时
中线波段的公社达人
2021-05-03 22:47:17
今天,CME芝加哥期货交易所上线首个锂期货合约,以中日韩CIF氢氧化锂价格作为结算标的,首单成交价在14.25美元/kg。


由于定价模式的差异,国内外价格脱节。
由于锂金属过去供需规模较小,供给端集中在雅宝、赣锋锂业、SQM、天齐锂业等少数几家企业。在不同的营商环境下,逐渐形成了国内以现货报价,逐单议价;国外以长单公式定价,季度、甚至年度调价的不同定价模式。2015年后,随着新能源汽车产业快速发展,国内锂盐交投日益活跃,现货价格波动显著超出长单价格,国内和国外价格脱节的情况愈发严重。以2021年2月为例,国内氢氧化锂现货均价为59750元/吨,中国出口韩国氢氧化锂均价为9159美元/吨,约合54954元/吨,价差8.7%;中国出口日本氢氧化锂均价为8082美元/吨,约合48492元/吨,价差18.8%。这给产业链内企业判断锂价,确定合约价格带来了一定的障碍。

缺少权威交易所参与报价,现货价格易受操纵。
目前国内的锂盐交易模式以零单议价为主,国内市场可跟踪的公开价格多以厂商、贸易商自行报价为基础,这意味着在价格快速上涨或快速下跌期间,零单议价产生的价格可能会放大市场情绪,可能会偏离当前实际供需情况。

迈向大金属,市场需要权威稳定的定价机制。
CME、LME分别在2021年5月3日和6月14日上线氢氧化锂期货合约。随着全球汽车电动化趋势不断明晰,锂盐供需规模不断扩大。据雅宝预测,到2025年全球锂盐供需规模将过100万吨。扩大的市场意味着锂价对下游产业的影响不断加深,权威定价机制的引入有助于稳定下游电池企业、车企对于锂盐原料供应和成本的预期,也有助于稳定市场价格。

交易所模式下,厂商库存转移到台前。
当前锂盐产业链中,矿石原料与成品库存主要集中在上游矿企、中游冶炼企业的厂商库存中。由于厂商没有对外披露库存的义务,产业链库存较为不透明。若未来产业链形成生产企业向交易所交货,消费企业从交易所提货的交易模式,将会把厂商囤积的部分库存转移到交易所库存中,这也有助于市场判断当前供需关系。此外,新合约发布后,交易所也需要囤积部分库存作为交投基础,短期内有助于减少市场锂盐存量。但需要注意的是,目前CME、LME选择的锂盐期货品种均为氢氧化锂,氢氧化锂的保质期较短,预计交易所并不会持有大量库存。

标准定价下,定制化高标准产品仍会享有溢价。
由于期货合约定价为标准化产品定价,但目前电池企业、车企对锂盐的质量要求并不统一,且已经超过了电池级的产品标准。产品质量更高的锂盐企业不会接受简单的交易所价格作为定价标准,而是会基于交易所价格要求一定的溢价。由于目前下游企业,特别是海外车企、电池企业对于锂盐有较高的认证门槛,这些企业也很难直接采购交易所标准品作为原料,因此定制化的高标准产品仍会享有溢价。
声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
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天齐锂业
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赣锋锂业
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真知无价,用钱说话
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  • 只看TA
    2021-05-04 20:04
    海外锂矿主供澳大利亚与我国撕破脸,锂盐涨价,还有锂期货上市,都是内在逻辑。那么这波锂龙头是哪个呢
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    于2021-05-08 02:19:34更新
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  • 常常韭韭
    超短追板
    只看TA
    2021-05-03 23:19
    需要跟踪,看后期的表现
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    于2021-05-03 23:22:13更新
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  • 只看TA
    2021-05-04 22:17
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  • 步步为赢
    超短低吸的老股民
    只看TA
    2021-05-04 22:12
    没有找到这个期货合约啊,不过中期看好锂矿资源。
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  • 只看TA
    2021-05-04 21:43
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  • 只看TA
    2021-05-04 20:22
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  • 只看TA
    2021-05-04 18:59
    感觉不会,表现好应该是二三线
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  • 只看TA
    2021-05-04 10:14
    感觉有苗头了
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  • 只看TA
    2021-05-04 09:57
    锂估计要开启上行周期了,拭目以待。
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  • 挥*_~
    一买就跌的老韭菜
    只看TA
    2021-05-04 09:40
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