“东数西算”通过构建数据中心、云计算、大数据一体化的新型算力网络体系，将 东部算力需求有序引导到西部，优化数据中心建设布局，促进东西部协同联动，带 动西部经济及产业链发展。目前，我国数据中心多分布在土地、能源等资源紧张的 东部地区，可再生能源丰富的西部地区的发展潜力尚待挖掘。因此，“东数西算” 就是将部分业务数据送往西部数据中心处理，以缓解东部地区的运算压力。另外， 数据中心作为“耗能大户”，电力成本占运营支出比例近 60%，而西部电力成本 低，将有效缓解其能耗和成本压力。 

西部承接实时性需求较低的业务，东部处理网络要求较高的业务。鉴于大量算力需 求大多集中在东部，因而西部数据中心主要处理后台加工、离线分析、存储备份等 对网络要求不高的业务，而东部枢纽则主要处理灾害预警、远程医疗、视频通话等 对网络要求较高的业务。 

行业发展前瞻： 在经历行业竞争加剧，疫情影响下中小企业退租，大型云厂 商自建等一系列行业动荡后，国内整体行业估值水平不断下移， 目前已明显低于北美主要四家 IDC 厂商的平均估值水平，但其对 应行业成长增速仍高于北美地区，造成这一差距的主要原因系行 业资本周期带来的股价表现落后于市场，此外美国长端利率回 落、北美云厂商 Capex 率先复苏、国内互联网政策监管等也有所 影响。 从当前时间点看，行业面临加速整合，拥有更多融资途径的 上市公司平台以及积淀足够多 Know-How 的行业老兵更容易在这 场行业长跑马拉松中建立长期成长壁垒。

在行业资本周期催化下，IDC 行业正处在行业激烈竞争，加 速整合的拐点阶段，长期来看仍属于重心向上的成长行业。此 时，资金成本及负债结构更加良好，融资渠道更加广泛的企业相 对收益，拥有更加充足的粮草弹药；同时行业 Know-How 提供更 加持久的耐力，并有望在行业能源变革中占据先机。相关受益标的包括：形成一线城市及周边完善布局的光环新网、奥飞数据、 宝信软件、万国数据（港股）、秦淮数据（美股）等。此外，行 业内其他待入局或有待重整玩家也有望受益，包括黑牡丹、首都 在线、美利云等。 

最后，政策限制高 PUE 值 IDC 入场，IDC PUE 下降是大势所 趋。相关冷却、管理系统及解决方案、电源、数据存储等技术有 望率先突破落地。其中，1）更新高性能服务器等硬件设备：采 用最新的 CPU 的服务器，提高机柜密度可以降低设施的冷却及电 力需求。2）提升机房冷却效率：冷却效率一方面取决 IDC 设 计，另一方面取决 IDC 实际运营过程中采用的硬件设备及运营方 式。冷却技术正经历从水冷式冷却到间接蒸发冷系统再到浸没液 冷技术变迁，受益公司包括英维克、佳力图、依米康、网宿科技 等。3）HVDC 及预制式微模块集成技术将会成为未来电源设备重 要解决方案，受益公司包括中恒电气、科华数据、黑牡丹、城地 香江等： 4)冷数据存储，光盘节能效果优异：充分利用蓝光光 盘可靠长效存储的特点构造高密度光盘库库体，实现海量信息数 据的长期安全存储，节电率高达 80%以上，相关受益公司包括易 华录、首都在线、紫晶存储等。此外，在整体数据规模增长基础 上，网络及服务器相关设备厂商也有望受益，包括紫光股份、中 兴通讯、星网锐捷、浪潮信息等。