目前市场的资金主要关注点集中在以俄乌产业在世界影响比较大的，比如钾肥，培育钻石，粮食等原材料上。但是却忽视此次战争对全球各国在此环境下战略动向可能进一步带来长远影响。以及给未来有关行业上下游带来了爆炸性需求的机会。

一，俄乌冲突打开重稀土新周期，
驱动因素1：2月27日，德国总理奥拉夫·朔尔茨在下议院发表讲话称，德国今年将斥资1000亿欧元（约合1130亿美元）建立一个基金，用于实现军事现代化。朔尔茨对议员表示，德国进入了一个新时代。据奥拉夫·朔尔茨介绍，到2024年，德国每年的国防开支将至少占国内生产总值（GDP）的2%，从而实现北约的目标。据北约数据显示，德国近年的国防支出一直徘徊在GDP的1.5%左右。随着俄乌冲突加剧，可以预见的未来，出于国防安全的需要，无论是中立国还是军事强国都将加大对军事将继续保持较大的市场缺口。以美国为代表洛克西德马丁股价也在近期不断创下新高，反映了市场对未来全球军工订单不断增长的一致预期。

二，重稀土在军工领域具有重要的应用。例如在雷达领域，稀土材料也毫不逊色于任何其他材料。特别是雷达中用于产生和放大电磁信号的真空管更离不开稀土磁体来聚焦电子束。可以说，现代战争中，假如雷达缺失了稀十材料的支撑，便如同眼睛失去了视网膜。例如在这次俄乌冲突中大放异彩的毒刺导弹系统的雷达孔设置组均采用由钐钴磁铁构成的导弹导引头型波管。钐钴永磁体有聚焦雷达磁控管的电子束的作用。而磁控管又是用于空中交通管制，以及各类雷达用于放大电磁信号的重要部件。

三，通胀全球传导，稀有金属自带通胀属性：目前由于俄乌战争带来的通胀问题开始逐渐显现，以大宗商品为代表的稀有金属一般在战争后期起着明显的抗通胀作用，未来价格将得到长期支撑。

四，新能源电动汽车有望刺激镝铽等重稀土需求不断超预期：工信部最近在发布镍和锂的开发，也是最近有关的电动汽车的驱动所带来的的旺盛需求，进一步刺激了上游资源的价格暴涨，影响了行业的供应链体系。目前市场的预期都为电机中的轻稀土钕才是市场最缺乏的，而存在预期改善钕铁硼材料重稀土鏑缺口越来越来，金属镝，铽等重稀土的需求存在一定的预期差，由于作为重要的的添加剂，例如钕铁硼中大概添加百分之一，下游对相关原材料涨价的承受能力远胜过钕等轻稀土，一旦重稀土存在较大的缺口，往往价格上具有更大的市场弹性。

五，重稀土价格不断创新高
从目前的重稀土的价格指数可以看到，自今年1月份重稀土价格是上了一个新的台阶，价格指数从6500上涨到8500左右，已经大幅度上涨了30%左右，相关重稀土金属价格不断创新高，随着俄乌局势带来的新一轮的军事装备扩张，以及以新能源汽车需求带动，以及伴随着全球通胀，可以判断的当前重稀土价格有望不断创新高。

六，标的分析
     短期来看，可以推测目前的重稀土价格相比去年增长30%左右，重稀土价格在今年一季度不断创新高的背景下，公司业绩大超预期的可能性非常高，从长期需求来看，在全球通货膨胀，稀有金属价格不断上涨的趋势下以及军工设备大幅投资的带动下，重稀土需求有望保持旺盛，此外，供给方面，中重稀土开采指标仍有限制，中重稀土由于资源稀缺、矿山安全环保等原因，短期内难以形成有效产能补给，未来一段时间内仍将维持供给短缺局面。随着重稀土价格不断创新高，相关公司有望进入新一轮成长周期。

      广晟有色（600259）系国家6大稀土产业集团之一广东稀土集团的唯一上市平台，也是国内唯一以中重稀土为主业的上市公司，目前拥有中重稀土14000吨/年的分离能力。S锦州港(sh600190)SS宁波能源(sh600982)SS海联金汇(sz002537)S