两市成交额再次萎缩，显示出多空双方偏向谨慎的心态，前期的热门行业虽然景气度高，但是股价的涨幅也反应了过去的景气度，所以基本上处于小规模活跃、大规模撤退的时期，其它行业因为景气度暂时不能证伪，所以大多是轮动的状态。

这个阶段有点“熬人”，老的热门行业的热度在下降，新的主线还不能完全确认，市场交投活跃度降低，活跃度提升的时间段基本上都是因为有某个重大事件刺激了一两个行业，一两个行业的热度提升致使全市场成交额的放大。

由于量化投资金额的不断提升，所以每天看起来市场都有机会，例如昨天虽然指数涨幅不大，但是上涨的股票达到了近3800只，不过有持续性的股票基本上都集中头部最活跃的几十只股票中，其它大多是高频量化导致的日内或者日间波动，所以对于普通投资者来说可选的范围不大，建立一个几十只股票的票池即可，无需每天跟在市场后面跑。

如果拉长到未来两到三个月的周期，我们认为当下的低迷对于中长线投资者来说是布局的时期，越是低迷时期才越能找到因市场情绪导致的错误定价机会，如果情绪很亢奋，估值都高高在上，那只能赚情绪亢奋的钱，而无法赚到定价错误和业绩增长的钱，因为业绩增长的预期都反应在了股价当中，甚至极端透支。

指数方面，除了科创50指数之外，其它规模指数都被智能均线压制，处于左侧下跌的阶段，上证指数连续三天在日线中枢中轴线得到支撑，这个位置有一定的支撑力度，后市关键看能否形成一个明确的底分型，如果能形成明确的底分型，则确认支撑的有效性，并且大概率很快会实现风格的切换，否则还需要时间去“达成共识”。