【民生电新】基本面向好,新技术密集释放

基本面稳：8月新能车批发销量63万辆，环比持续超预期，9-12月新能源车销量将环比提升，明年亦有900-950万辆，超40%增速。远期看剔除A00级车型并考虑美国增量，全球渗透率仍有较大空间。

中游环节：今年预期充分下静待估值切换，看好明年盈利稳定或向上、格局优化的环节，如电池（成本下降，新技术落地）、隔膜（盈利稳定、格局最优）、三元正极（镍价下降、技术进步）等。

新技术密集释放，板块成长性突出。22年下半年至23年初，4680、钠电将落地或放量。CTX、麒麟电池、快充、复合集流体、半固态/固态等创新不断涌现。

新能车销量快速增长，市场基本面大超预期，预计国内销量至650万辆+，强Call当前布局时点，重点推荐三条主线：
主线1：长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。重点推荐：电池【宁德】【亿纬】、隔膜【恩捷】【星源】、薄膜电容【法拉】、高压直流【宏发】等。
主线2：4680技术迭代，带动产业链升级。重点关注：结构件【科达利】；高镍正极【容百】【当升】【长远】；LiFSI【天赐】；碳纳米管相关标的。
主线3：新技术路线相关的【振华】、【容百】、【中科】、【杉杉】、【精达】、【长城】。 

风险提示：原材料价格大幅上涨，市场需求不及预期等。

民生电新：邓永康/李京波/李孝鹏/席子屹