一、公司简介

天通控股股份有限公司创办于1984年，前身为海宁电子元器件厂，2001年在上交所上市。拥有多家控股公司和参股 公司，是国内首家由自然人直接控股的上市公司。公司目前已经形成电子材料、电子部品、智能装备三大业务板块， 业务涵盖电子信息材料产业链上下游，是集科研、制造、销售于一体的国家重点高新技术企业。

二、主营业务

公司属电子元气件制造行业，目前主营业务分为电子材料、高端专用装备两大业务板块，采取互为支撑、协同发展的 策略。公司电子材料产品广泛应用于通讯电子、汽车电子、新能源光伏和风力发电、消费电子、光电显示和照明等下 游领域。公司高端装备产品在服务公司材料业务基础上，同时把握新能源光伏发电、 新能源锂电池正极材料、半导 体、新型显示等领域发展机会，获得快速发展。经过“材料+装备”多年聚焦发展，电子材料方面，公司目前已成为 全球最大的软磁材料、蓝宝石晶体材料生产厂商之一;压电晶体材料(压电晶圆)，已打破国际垄断，公司产品成功 实现量产，销量位居中国同行第一;装备业务方面，多次上榜工信部、中国半导体行业协会等机构发布的“中国半导 体设备十强单位”。

三、经营数据

2019年至2021年，公司实现营业总收入大幅攀升，2021年实现营业总收入41亿元，同比增长29%，归母净利持续增 长，2019年至2021年分别实现1.62亿元、3.81亿元、4.15亿元，三年复合增长率60.05%。其中电子材料业务收入同 比增长35%，专用设备业务同比增长22%。

2022年上半年，公司实现营业收入 21.26亿元，同比增长15.73%，实现营业利润 3.03 亿，同比增长19.31%，归母 净利润 2.54 亿元，同比增长 13.48%，扣非归母净利润 2.04 亿元，同比增长 45.72%，在上半年疫情、通膨、物料 长短脚、下游客户结构调整的诸多压力下，公司交出不俗的成长答卷。

四、 企业优势

磁性材料业务:高端软磁材料领军者

天通股份系目前拥有中国最大的铁氧体软磁材料研发、制造基地，并设有省级软磁研发中心的高新技术企业。公 司拥有先进的试验、检测设备，专业从事铁氧体材料和磁心的研发、制造和销售，可生产50余类材料，5.000多种规 格的锰锌、镍锌铁氧体磁心及非品合金磁心、微波铁氧体磁心规模化引领行业智能化生产。

公司铁氧体软磁材料及磁芯的生产能力仅次于日本TDK，是行业第二大的研发和制造基地。公司建设了国内第一 个磁性材料自动化生产线，提高生产效率，从整体上提升了产品的品质和价格竞争力。公司拥有国家级企业技术中 心、浙江省新型信息材料技术研究重点实验室、浙江省重点企业研究院等多个研发创新平台，取得发明专利45项、实 用/外观专利25项

蓝宝石晶体业务:自研长晶炉构筑蓝宝石护城河

经过多年积累，公司已经拥有蓝宝石生长-初加工-深加工全套设备及工艺能力，尤其在当前主流的4英寸蓝宝石 材料领域优势明显。公司蓝宝石生长技术行业领先，拥有独特的C向长晶技术。 C向蓝宝石比普通蓝宝石的利用率能 提高20%。公司的长晶炉为子公司天通吉成自研，不对外销售，确保公司技术方面的领先地位。目前公司已经能够量 产C向400kb级别经邦，并成功小批量试制800kg级别品棒。

压电晶体材料业务:突破国外垄断

压电晶体材料方面，公司已经成功研发并量产6英寸声表级的钽酸锂(LT)和铌酸锂(LN)晶体及黑化抛光晶片产品打破了 国外垄断，填补了国内空白，实现技术的突破。随着晶片大尺寸化和超薄化的发展趋势，在6英寸及以上规格晶片的

开发和工艺技术水平方面，具有较大的优势

粉体材料专用设备:新兴产业崛起带动分题材料专用设备稳定增长

公司为粉体材料行业提供“成型--烧结--磨削”等成套专用设备。公司现有的粉体材料专用设备，逐步从磁性材 料、粉末冶金、硬质合金、陶瓷等基础材料的成型、烧结、加工设备，向5G通讯材料、锂电池材料专用设备扩展。 5G陶瓷滤波器成型、立方碳化硼刀片加工、锂电池材料烧结等设备的技术迭代与完善，使公司产品在市场上始终保 持较强的竞争力。

晶体专用设备:设备快速迭代，扩展覆盖面

公司现有品体材料行业的设备产品，应用领域从光伏、蓝宝石、压电品体逐步扩展到半导体行业，产品类型涵盖

了从晶体生长到晶体加工一系列应用设备，包括品体生长炉、截断机、开方机、硅片研磨机、抛光机、倒角机和晶圆

减薄设备等，为了满足和应对市场快速发展的新需求、新形势，相关产品也在快速进行技术选代

五、投资亮点:

工业化经验丰富;主业协同发展:公司拥有多年材料行业经验，具有晶体一体化工艺，生产的晶体专用设备广泛

用于光伏、半导体。蓝宝石等半导体晶体材料领域。公司具有分体材料装备制备能力，在磨粉、烧结等环节具有工艺

优势，有利于制作锂电材料设备，同时电子材料、部品、高端设备相互协同，提供一体化解决方案。

双轮驱动市场空间巨大:

公司预计2022-2025年车用软磁材料市场份额将达34.12/47.17/64.30/83.71亿元。得 益于公司提前布局新能源汽车领域，2021年软磁材料在汽车电子领域收入较上一年度增长100%以上。为满足客户需 求，公司单独成立汽车电子类产品研发部门，全力支持汽车电子类产品中软磁材料的新应用。消费电子行业中，无线 充电领域高度景气，HIS预测2022-2024年无线充电市场空间可达126/143/150亿美元，按磁性材料在无线充电产品 价值量占比为20%计算，对应磁性材料市场空间将达25.2/28.6/30.0亿美元。 公司自2012年开始积极布局无线充电软磁片，目前已攻克30多项技术难点，成功掌握了从工艺到量产的核心技术。 面对下游销售层面，公司持续保持各大应用领域客户的深度绑定合作，为后续发展奠定了坚实的基础。

六、问答环节

Q1 可否对现阶段装备细分介绍一下，例如成型设备、精品设备的比例，光伏单晶炉的比例，以及展开介绍一下未来 CCZ单晶炉业务。

A:去年设备销售14亿元。蓝宝石及压片晶体炉子不存在在报表当中，被关联交易剔除掉，光伏相关设备在9个亿左 右，其中炉子7个多亿，节能到设备在1个多亿，剩下的为粉体设备。今年光伏设备有15个亿左右的销售。CCZ处在产 业化前夜，最近在验证产品稳定性和一致性。目前实验的炉子大概有4台，产房装修好之后逐渐叠加到20+台。在正 式大规模推广以前，还需要大量的人工晶体的验证和实验，因为人工晶体的生长有不可预测性和偶发性情况，需要更 多的验证可控于不可控情况的操作点。

Q2:光伏单晶炉客户主要是那些，与同业竞争的产品优势在哪里。如果CCZ炉子产品成熟，该对公司有多大贡献，其 是否会完全替代RCC。

A:传统RCC具有先发优势，2015年与中环绑定，技术在行业内领先。但是我们的炉子底层技术来自日本三菱，虽然 市场占有率低，迭代有劣势，自动化方面稍微落后，但差距不是很大，大概在两三个月的情况。这也是传统光伏企业 竞争格局，头部企业先发，其他几家跟进。我们也希望可以通过新的技术，提高市场占有率。炉子的销售在多家企 业，前几年在这方面投入的精力确实不够，接下来投入会更多精力，使得RCC迎头赶上市场份额。我们认为CCZ为未 来的技术趋势，会对RCZ行业产生较大影响，但是新产品推出不是一蹴而就，而是预计为螺旋上升，慢慢取代RCC市 场份额。具体市场怎么演进，由于产品还没有出来，我不在做过多的预计。

Q3 简单介绍CCZ的炉子与先行合作模式，以及其他厂商是否也在做，天通领先市场多少呢?

A:业内大家都了解CCZ 是下一代趋势，好多家都在做。先星(音译)花费1.3(1.6)亿美金引进技术。颗粒硅技术已 经成功的运用到颗粒硅的大批量生产。先星将CCZ技术专利包与天通成立合资公司，其中先星占60%，天通占40%。 合资公司负责技术的落地。生产和销售由天通装备公司完成，并且每完成一台炉子需支付一定专利费。合资公司技术 具有排他性，仅限定两家使用。行业内其他公司也有从其他技术渠道路径进行开发，以我了解的情况来看，我家公司 走在最前面。

Q4蓝宝石产量在2021年增速非常快，达到123%。请问增速的来源是什么，未来能保持在什么水平?

A:去年增速快得益于前几年技术扩展和提升，把小公斤的炉子换成大公斤的炉子。同时也是因为去年市场行情火 爆，我们把前几年的库存产品进行销售。所以去年迎来了比较大的增长。未来几年，产量会稳步提升，销量预计保持 30%的整张。

Q5 关于蓝宝石价格方面，由于价格周期性，18年到19年价格降低很多，请问接下来的价格会保持平稳吗?

A:在蓝宝石价格方面，18-19年价格差距大，20年后稳步回升。价格周期性来源于LED照明市场波动。接下来随着 窗口材料等的应用范围扩大，蓝宝石的使用率也在逐步提升，例如窗口方面苹果iW­a­t­ch的表径，表带等，华为，三星 也在跟进， 小米在手表上也使用蓝宝石材料。医美产品方面ul­i­ke 脱毛仪等也在使用蓝宝石结构。所以蓝宝石在窗口 材料方面提升迅速。在LED方面，未来最大增量在显示上，显示分为背光和直接显示的应用。随着mi­ni led等的兴 起，蓝宝石业务处在一个产品导入期，将来我们可能采取主动降价的方式，争取市场份额。作为消耗品，它的价格我 们认为就是逐步下降的。但是我们内部要求要求在销量增长的情况下，使毛利率保持在较高水平。目前我们在成本上 比对手低很多，毛利率比竞争对手保持在较高水平。

Q6贵公司中报的业绩中哪几块销量增速好?

A:中报上，蓝宝石贡献了比较大的业绩。

Q7在上半年疫情大环境下，贵公司公司还取得了好业绩，那么是否可以理解为贵公司的竞争力一直在提升?

A:之前的业务波动原因是，不同的业务处在不同的产业周期内，现在我们找到了共同的市场方向和市场点，每一块 业务都可以进行良性的增长，所以对整体的业绩呈现上升趋势。过去单个业务上涨，或下跌，整体上看使得业绩并不 是那么突出，这几年选准了行业和方向，使得每个行业都保持了好的增长。

Q8我们看到公司21年中标了15GW的单晶炉订单，单晶炉每GW单晶炉的价值量和同行业比是怎样的情况，以及目 前单晶炉的在手订单情况。

A:单GW价值量和同行业相差不大，在一个亿左右。在手订单在10个亿左右。订单进展情况我了解一下，通过东吴 再与您沟通。上半年因为疫情的影响，有交付但是还没有确认收入，单晶炉今年预计在8，9个亿左右。

Q9软磁方面，今明年产能情况，以及产能预期。

A:产能没有大的动作。六安那边会扩展一些金属上的业务，具体设备在11月底到位，产能较去年年底没有较大变 化。明年产能预计有较今年30%的增长。

Q10压电晶体材料业务进度，现在输入体量以及将来定增完成之后的收入体量有多少，以及收入释放的节奏。

A:这块业务去年做到一个多亿，今年受到影响日元贬值的影响以及消费电子的行业不景气的影响，今年达不到预期 增长目标，较去年略有增长。定增结束后这块业务达到10个多亿销售额。产能释放需要根据市场结构布局，没有办法 给您具体的指引。

Q11如果压电晶体不定增，不扩展，在现有产能下，能否保证稳定增长?

A:过于假设性，没有办法回答您的问题。

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